报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周文华黑链指数报收114.99，周涨幅2.37%，原料端铁矿石表现最强，焦煤主力合约周涨幅1.91%，焦炭周涨幅3.35% [4] - 需求刚性仍在增强，铁水产量延续回升，成材去库顺畅，对煤焦刚需形成持续拉动，焦炭二轮提涨部分落地，成本支撑有所巩固，焦煤整体库存结构相对健康，且持续向下游流转，库存压力尚可 [4] - 上行面临明显制约，供应宽松压制上方空间，需求弹性不足，外部成本支撑边际转弱 [4] - 双焦短期在库存相对健康与刚性需求支撑下，底部较为坚实，但供应宽松与需求复苏力度有限的矛盾，叠加外部成本支撑减弱，将压制价格反弹高度，预计市场将延续震荡格局，重点关注下游补库持续性及焦钢企业利润传导情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤市场 焦煤仓单成本 - 蒙5在唐山2026-04-17现货价格1410元/吨，仓单成本1183元/吨；在内蒙2026-04-17现货价格1220元/吨，仓单成本1245元/吨等 [11] 基差 - 1月合约基差 -117，周变化 -5，基差率 -9.57%；5月合约基差242，周变化 -5，基差率19.81%；9月合约基差91，周变化 -8，基差率7.48% [14] 焦煤供应 - 本周523家矿山原煤日均产量204.88万吨，环比增加1.4万吨；精煤日均产量80.3万吨，环比减少1.06万吨 [23] - 样本洗煤厂日均产量27.37万吨，环比增加1万吨；产能利用率37.15%，环比增加1% [26] 焦煤进口 - 2025年1 - 2月我国焦煤累计进口量同比增长5.2% [27] - 2026年2月蒙古焦煤进口量459，累计值1107，当月环比 -29.3%，当月同比44.9%，累计同比71.8%等 [28] 蒙煤进口 - 蒙煤通关量小幅下降但整体维持同期高位，库存压力依然较大，现货报价跟随盘面上涨，但下游多持观望态度，实际成交相对偏少，目前蒙5原煤报价在1080元/吨，蒙煤、山西主流仓单成本在1180 - 1270元/吨 [5] 焦煤竞拍数据 - 2026-04-16挂牌量24.92万吨，较2026-04-15减少36.06万吨；成交率86.36%，较2026-04-15增加11.45%；流拍率13.64%，较2026-04-15减少11.45% [33] 焦炭市场 焦炭仓单成本 - 日照港湿熄焦2026-04-17现货价格1480元/吨，仓单成本1736元/吨；日照港干熄焦2026-04-17现货价格1680元/吨，仓单成本1715元/吨等 [43] 焦化利润 - 2026-04-17全国独立焦企吨焦平均利润38元/吨，较2026-04-10减少2元；山西81元/吨，较2026-04-10减少1元等 [46] 基差 - 1月合约基差 -242，周变化1，基差率 -16.36%；5月合约基差 -26，周变化 -55，基差率 -1.73%；9月合约基差 -109，周变化 -37，基差率 -7.34% [51] 焦炭供应 - 未提及具体内容 焦炭需求 - 铁水产量持续增加，焦企库存维持去化状态，但港口、钢厂库存已处同期高位水平 [5] 焦炭总库存 - 未提及具体内容 焦炭库存分布 - 2026-04-17钢厂焦炭库存685.21，较2026-04-10增加5.93；独立焦企81.86，较2026-04-10减少0.21；港口242.15，较2026-04-10增加2.05等 [63] 注册仓单 - 未提及具体内容 期货持仓 - 未提及具体内容