报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [52] 报告核心观点 - 长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善 在扩内需的背景下 预计鸡肉消费有望迎来提振 在养殖成本依然低位运行的状态下 肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复 [45] - 白羽肉鸡上游种源环节供应充足 需重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性 以及国内养殖疫病问题的影响 [45] - 随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级 未来有望缩小与海外品种的效率差距 长周期视角下国产品种份额有望持续提升 [45] - 标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等 [45] 行情总结 - 毛鸡价格：3月毛鸡价格先跌后涨 月度棚前成交均价为3.49元/斤 价格呈震荡下滑后回弹趋势 [2][12] - 鸡苗价格：3月鸡苗价格震荡上涨 白羽肉鸡鸡苗月度均价为3.01元/羽 [3][12] - 鸡肉价格：3月全国白羽肉鸡均价为7.21元/公斤 同比上涨1.19% 环比下降3.75% 鸡肉产品均价为9087.5元/吨 同比上涨1.06% 环比下降2.28% [10][15] - 行业利润：3月毛鸡养殖盈利0.13元/羽 环比盈利大幅上升 孵化场盈利0.16元/羽 环比盈利上升 [4][40] 上市公司销售数据总结 - 益生股份：3月销售收入2.58亿元 同比增长86.84% 环比增长41.06% 销售商品代鸡苗0.65亿羽 均价3.98元/羽 [18] - 民和股份：3月销售收入0.90亿元 同比增长21.79% 环比增长26.69% 销售商品代鸡苗0.29亿羽 均价3.05元/羽 [18] - 圣农发展： - 鸡肉业务：3月销售收入14.05亿元 同比增长19.07% 环比增长97.05% 销售量13.98万吨 均价10050.07元/吨 [18] - 深加工鸡肉制品：3月销售收入8.48亿元 同比增长28.68% 销售量4.26万吨 均价19906.10元/吨 [18] - 仙坛股份： - 鸡肉业务：3月销售收入4.59亿元 同比增长8.26% 环比增长87.42% 销售量5.36万吨 均价8557.01元/吨 [18] - 食品加工鸡肉产品：3月销售收入0.53亿元 同比增长77.75% 销售量0.33万吨 均价16022.21元/吨 [18] 产能与销量总结 - 祖代产能：2026年3月在产祖代鸡平均存栏量142.89万套 同比增长9.1% 环比增长6.9% 后备祖代鸡平均存栏量90.71万套 同比增长19.4% 环比下降6.8% [10][32] - 父母代产能：2026年3月协会样本点在产父母代存栏2225.90万套 同比下降2.2% 环比增长1.3% 后备父母代种鸡平均存栏量1626.43万套 同比增长9.6% 环比增长3.8% [4][33] - 父母代鸡苗价格：3月父母代鸡苗价格为48.66元/套 最新报价（26年第13周）为49.83元/套 [4][33] - 引种结构：3月引种更新中 科宝品种占比38.12% 国内自繁品种占比61.88% [10][32] - 商品代鸡苗销量：26年第9-12周协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.7亿羽 同比下降0.61% 1-12周累计销售7.3亿羽 同比下降34% [24] - 肉品销量： - 圣农发展：3月鸡肉销售量6.71万吨 深加工鸡肉制品销售量4.22万吨 同比增长65.49% [24] - 仙坛股份：3月鸡肉销售量5.36万吨 同比增长0.94% 深加工鸡肉制品销售量0.33万吨 同比增长57.14% [24]