报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供应端本周压力有所减少，下周预计检修减少、排产少量增加；需求端当前需求或持续低迷；成本端排产或将承压；基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面中性 [8][9][10][11] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供应端2026年3月PVC产量218.9108万吨，环比增加10.28%；本周样本企业产能利用率79.87%，环比减少0.011个百分点；电石法企业产量36.424万吨，环比减少1.33%，乙烯法企业产量12.193万吨，环比减少1.78%；下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率50.73%，环比增加2.63个百分点，低于历史平均水平；各下游开工率有增有减，船运费用趋稳，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [9] - 成本端电石法利润 -2.68元/吨，亏损环比减少99.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -801.65元/吨，亏损环比减少20.00%，低于历史平均水平；双吨价差2637.81元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均水平，排产或将承压 [9] - 基本面中性，基差方面4月17日华东SG - 5价4950元/吨，09合约基差 -109元/吨，现货贴水期货，偏空；库存方面厂内库存31.3318万吨，环比减少1.76%，电石法厂库23.9328万吨，环比减少2.63%，乙烯法厂库7.399万吨，环比增加1.14%，社会库存56.761万吨，环比减少1.42%，生产企业在库库存天数5.23天，环比减少1.32%，中性；盘面MA20持平，09合约期价收于MA20下方，中性 [9][10][11] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13][14] PVC行情概览 - 注册仓单数量大商所仓单64086，无涨跌；现货基准价华东SG - 5为5000元/吨，较前值跌20元，跌幅 -0.40%；各期货合约收盘价部分有变动，部分月间价差和基差也有相应变动 [16] - 周度库存方面企业库存31.33万吨，环比减少1.77%；电石法厂库存23.93万吨，环比减少2.64%；乙烯法厂库存7.40万吨，环比增加1.15%；社会库存56.76万吨，环比减少1.42%；库存可产天数5.23天，环比减少1.32% [19] - 周度下游开工率方面型材开工率42.83%，环比增加4.80%；管材开工率45.80%，环比增加5.53%；薄膜开工率63.57%，环比增加5.95%；糊树脂开工率69.35%，环比减少2.49% [19] - 周度利润方面电石法利润 -2.68元/吨，亏损环比减少99.13%；乙烯法利润 -801.65元/吨，亏损环比减少20.43%；国内出口价差 -1613.75元/吨，环比增加1.39% [19] - 周度成本方面电石法成本5083.02元/吨，环比减少7.93%；乙烯法成本7869.42元/吨，环比减少1.18% [19] - 周度产量及减损量方面PVC产能利用率79.87%，环比减少1.14%；电石法产能利用率85.25%，环比减少0.88%；乙烯法产能利用率67.20%，环比减少1.78%；电石法产量36.42万吨，环比减少1.34%；乙烯法产量12.19万吨，环比减少1.78%；检修减损量12.25万吨，环比增加4.43% [19] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2026年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势 [22] PVC期货行情 - 展示了2026年3 - 4月PVC成交量、主力合约走势、价格以及持仓量、前5/20席位持仓变动走势 [25] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2026年兰炭中料价格（神木）走势，2016 - 2026年兰炭成本利润走势，2020 - 2026年兰炭开工率走势，2022 - 2026年样本企业周度兰炭库存走势，2022 - 2026年兰炭日均产量走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2026年陕西电石主流价走势，2018 - 2026年乌海周度电石成本利润走势，2020 - 2026年电石开工率走势，2020 - 2026年电石检修损失量走势，2020 - 2026年电石产量走势 [34] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2026年液氯价格走势、液氯产量走势，2019 - 2026年原盐价格走势、原盐月度产量走势 [36] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2026年32%烧碱价格（山东）走势，2021 - 2026年烧碱成本利润走势，2019 - 2026年样本企业烧碱开工率走势，2019 - 2026年样本企业烧碱周度产量走势，2020 - 2026年样本企业烧碱检修量走势 [38] - 展示了2019 - 2026年山东氯碱成本利润走势，2019 - 2026年烧碱表观消费量走势，2021 - 2026年双吨价差走势，2020 - 2026年样本企业烧碱库存走势，2023 - 2026年样本企业片碱库存走势 [40][41] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2026年电石法周度产能利用率、乙烯法产能利用率走势，2020 - 2026年电石法利润、乙烯法利润走势 [42] - 展示了2020 - 2026年PVC日度产量、周度检修量、周度PVC产能利用率、周度样本企业PVC产量走势 [44] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2026年PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [48] - 展示了2020 - 2026年PVC型材开工率、管材开工率、薄膜开工率、糊树脂开工率走势 [51] - 展示了2020 - 2026年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势 [53] - 展示了2018 - 2026年房地产投资完成度额度、2020 - 2026年房屋施工面积累计、2019 - 2026年房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积走势 [56] - 展示了2019 - 2026年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [58] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单、2021 - 2026年电石法厂库、2020 - 2026年乙烯法厂库、2020 - 2026年社库、2022 - 2026年生产企业库存天数走势 [60] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2026年氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、2018 - 2026年PVC出口走势，2018 - 2026年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、2020 - 2026年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [62] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年PVC月度出口、需求、社库、厂库、产量、进口及供需差值情况，并给出了PVC月度供需走势 [64]