报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周中东地缘冲突现积极信号推动全球权益市场反弹、国际原油价格大幅回落，投资者对海外地缘形势变化不再一味悲观，风险偏好提升或助推指数二季度突破前期高点，4月市场风格或在成长及防御间轮动，泛新能源及电力基础设施建设方向、具备业绩支撑的AI相关板块是中期主线；已披露一季报公司利润弹性高于收入弹性，“中国优势制造+AI基础设施+非银金融”是一季报增长的三大主线 [34] 隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收跌7.86%，报84.0美元/桶，周跌9.79%；布油主力合约跌7.01%，报92.42美元/桶，周跌2.92% [4] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.85%报4849.40美元/盎司，周涨1.30%，COMEX白银期货涨2.82%报80.93美元/盎司，周涨5.82% [5] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨0.59%报13349.0美元/吨，周涨3.92%；LME期铅涨0.51%报1962.5美元/吨，周涨2.11%；LME期锌涨0.15%报3429.0美元/吨，周涨2.88%；LME期锡涨0.12%报50165.0美元/吨，周涨4.54%；LME期镍跌1.39%报17985.0美元/吨，周涨4.32%；LME期铝跌2.70%报3545.0美元/吨，周涨1.33% [5] 重要资讯 宏观资讯 - 上海出口集装箱运价指数报1886.54点，较上期下跌4.23点；中国出口集装箱运价综合指数报1211.08点，较上期涨0.1% [8] - 国家发展改革委推动7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕，提高政府专项债券中用于项目建设的比重，加快投放8000亿元新型政策性金融工具资金 [8] - 中国人民银行将实施适度宽松的货币政策 [9] - 国务院常务会议听取自由贸易试验区建设情况汇报，强调一区一策推进相关工作，推动自贸试验区高质量发展 [9] - 中国证监会对《期货公司监督管理办法》相关制度安排研究论证，形成征求意见稿并公开征求意见 [9] - 美国和伊朗就结束战争的三页计划谈判，美国或解冻200亿美元伊朗资金换取伊朗放弃浓缩铀库存 [9] - 美国总统特朗普称拦截一艘悬挂伊朗国旗货船 [11] - 伊朗外交部长宣布使用伊朗指定航线船只霍尔木兹海峡“完全开放”，但航运业仍不确定能否恢复航运 [11] - 美国特使和特朗普女婿将前往巴基斯坦同伊朗谈判，副总统不参与 [11] - 国家气候中心预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成中等及以上强度厄尔尼诺事件，至少持续至年底 [12] - 19日霍尔木兹海峡无船舶通行记录，18日至少13艘油轮放弃通过该海峡 [12] - 因美国未解除封锁，伊朗伊斯兰革命卫队宣布霍尔木兹海峡18日晚关闭，直至封锁解除 [12] 能化期货 - 4月18日起山东某大型氧化铝厂下调32%的离子膜液碱收货价格，两票制出厂执行640元/吨（折百价约2000元/吨） [14] - 截至4月16日当周，中国苯乙烯工厂总产量36.6万吨，环比减少0.28万吨，减幅0.76%；开工率72.97%，环比下降0.57% [16] - 俄罗斯政府考虑延长某些化肥出口配额 [16] 金属期货 - 4月17日西澳FOB氧化铝价格折合国内主流港口对外售价约2678.42元/吨，低于氧化铝指数价格1.83元/吨 [18] - 3月全国碳酸锂产量约8.7万吨，环比上涨10.7%；氢氧化锂产量约3.0万吨，环比上涨7.5%；锂盐产量折合碳酸锂当量约11.3万吨，环比上涨9.9% [18] - 铜价重返高位，亚洲废铜现货供应紧缺，废铜计价系数未下调，抗跌性强 [18] - 因政府未下达进口授权令，印度银行业暂停订购黄金和白银，或面临供应短缺 [18] - 上周上期所铜库存减少26028吨，铝库存增加4022吨，锌库存增加1153吨，铅库存增加4441吨，镍库存增加1801吨，锡库存减少277吨 [19] - 磷酸铁价格上行，部分企业减产，一体化企业产量增长，4月磷酸铁锂需求旺盛，订单增加超4% [21] - 上周中国氧化铝社会库存为590.7万吨，较前一周增加2万吨 [22] 黑色系期货 - 淮北矿业信湖煤矿4月16日起复工复产 [24] - 唐山、邢台部分钢厂4月20日零点起上调湿熄焦炭50元/吨、干熄焦炭55元/吨 [24] - 本周全国136家独立硅铁企业开工率30.4%，环比增加1.51%；日均产量15975吨，环比增长5.65%，创近五个月新高；187家独立硅锰企业开工率28.9%，较上周增加1.1%；日均产量24015吨，增长825吨 [24] - 全国45个港口进口铁矿库存总量16747.83万吨，环比下降232.62万吨；47个港口进口铁矿库存总量17465.43万吨，环比下降228.05万吨 [24] - 247家钢厂高炉开工率83.2%，环比持平；日均铁水产量239.5万吨，环比增加0.12万吨，同比减少0.62万吨 [25] - 淡水河谷2026年第一季度铁矿石产量6970万吨，同比增长3%；铜产量10.23万吨，同比增长13%；镍产量4.93万吨，同比增长12% [27] 农产品期货 - 预计马来西亚4月1 - 15日棕榈油出口量453941吨，较上月同期增加2.28% [29] - 小规模养殖场资金周转困难，大场或大集团通过生猪期货操作减少亏损，生猪存栏数量显示，未出现重大疫病或政策干预，四季度前生猪养殖难扭亏为盈 [29] - 截至4月15日（2025 - 26榨季），印度糖产量2748万吨，高于去年同期8% [29] - 截至4月17日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损446.23元/头，4月10日亏损423.6元/头；外购仔猪养殖利润亏损290.48元/头，4月10日亏损269.91元/头 [29] - 泰国加强泼水节后棕榈油收购监管 [30] - 农业农村部强调抓好生猪产能综合调控，稳定市场预期，推动猪价回升，完善调控政策，淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，指导企业出栏，头部企业带头落实产能去化 [32] 金融市场 金融 - 上周中东地缘冲突积极信号推动全球权益市场反弹，创业板指创新高，国际原油价格回落，投资者对地缘形势变化不再一味悲观，风险偏好提升或助指数二季度突破前期高点，4月市场风格或在成长及防御间轮动，泛新能源及电力基础设施建设方向、具备业绩支撑的AI相关板块是中期主线 [34] - 中信证券称市场对战事脱敏，仓位回补未结束，修复中反转因子强度弱，板块缩圈，“中国优势制造+AI基础设施+非银金融”是一季报增长主线 [34] - 东方证券筹划收购上海证券100%股权，4月20日起停牌不超10个交易日，合并后资产总额有望突破6000亿元，进入行业前十，净资产突破1000亿元，分支机构达250家左右 [35] - 上周杰瑞股份获261家机构调研，电子、机械设备、电力设备关注度高 [36] - 截至4月19日，今年新成立FOF产品61只，26只募集规模超10亿元，3只成立于4月 [36] 产业 - 截至4月16日，数码和智能产品购新4243.3万件，同比增长31.7%；销售额1261.53亿元，增长36.4%，手机销售占比超八成，呈现“中高端扩容、消费结构优化”态势 [37] - 2025年我国在建核电装机规模连续19年全球第一，核电工程建设投资完成额1610亿元，创历史新高，核电装备制造企业交付主设备148台（套），较2023年增长近两倍 [37] - 山西、四川联合行动摧毁特大制售商标侵权和伪劣白酒违法犯罪网络，涉案金额2.6亿元 [37] - 河南省脑机接口康复设备技术创新中心揭牌，将攻克关键技术，推动脑机接口康复技术走向临床 [38] - 四川印发政策实施生猪养殖激励，单个企业补助最高800万元 [40] - 香港楼市开启中期牛市，一季度一手私人住宅买卖登记宗数和金额同比分别上升38%及94%，2月租金指数创历史新高 [40] 海外 - 伊朗副外长表示不向美国输送浓缩铀，寻求确定框架协议后会谈，将为霍尔木兹海峡制定“新准则”，海峡对民用通行开放并确保安全 [41] - 韩国一季度平均失业人数102.9万人，2021年以来首次超100万人，同比增加4.9万人 [41] - 国际航空运输协会警告，中东局势致原油供给短缺持续，欧洲5月底或现航班因燃油短缺取消情况 [42] 国际股市 - 美国银行策略师警告，纳指连涨、科技股狂欢，1722亿美元现金外流追涨，市场从超卖到超买仅11个交易日，或成“多头陷阱” [43] 商品 - 4月19日霍尔木兹海峡无船舶通行记录，18日至少13艘油轮放弃通过该海峡 [45] - 高盛维持黄金看涨观点，预测2026年底前金价再涨，中期或达5400美元/盎司，主要因央行持续购买及美国降息；短期内面临“战术性下行风险”，能源供应冲击加剧或跌至3800美元/盎司，若伊朗战争促使投资者资产多元化，金价上涨空间大 [45] - 土耳其与伊朗天然气长期购买合同7月到期，尚未磋商续签，土耳其依赖进口油气，现有合同下伊朗年出口96亿立方米天然气 [45] 债券 - 国家发改委下达2026年第二批“两重”建设项目清单，安排2168亿元超长期特别国债资金支持336个重大项目 [46] - “26创星K1”公司债券在上交所发行，规模2亿元，期限5年，票面利率2.60%，是全国首单硬科技支持公司债券、西北地区首单民营股权投资机构科技创新公司债券，创近10年同期限同评级民营企业公司债券利率新低 [46] 外汇 - 美国财长表示韩元汇率过度波动不理想，将与韩国就外汇市场动态保持沟通 [48] 财经日历 经济数据 | 北京时间 | 指标 | | --- | --- | | 06:45 | 新西兰3月贸易帐 | | 07:01 | 英国4月Rightmove平均房屋要价指数 | | 09:00 | 中国4月LPR | | 14:00 | 德国3月PPI | | 17:00 | 欧元区2月建筑业产出 | | 20:30 | 加拿大3月CPI | | | 中国3月全社会用电量 | | | 中国1 - 3月全国发电装机容量 | [52] 重要事件 | 北京时间 | 事件 | | --- | --- | | 09:20 | 中国央行公开市场有5亿元逆回购到期 | | 23:00 | 德国总理默茨与欧洲央行行长拉加德发表讲话 | | | 华为Pura系列及全场景新品发布会举办 | | | 【新股】瑞尔竞达在北交所正式上市，北交所中科仪、创业板理奇智能今日申购 | | | 【财报】中国移动、天孚通信 | [54]