报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产业链处于供需两旺格局，3月国内碳酸锂产量环比增加32.8%，我国动力和储能电池产销环比大幅增长，政策端新能源车购置税有望支撑中国新能源车市场销量较快增长 [3][4] - 供应端存在扰动，宁德枧下窝矿山未复产，宜春矿证风险仍存，澳矿供应偏紧，津巴布韦政府有望5月解除出口禁令 [3][5] - 成本方面，进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，开工率环比增加，产能利用率弹性较大 [3] - 库存方面，本周碳酸锂库存呈现累库状态，工厂库存减少55吨，市场库存减少3731吨，期货库存增加4570吨 [4] - 供需双增，预计碳酸锂价格将延续震荡，需关注津巴布韦出口禁令进展和宜春矿端扰动 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - 供应端：上周碳酸锂产量环比增加12吨至26470吨，3月产量环比增加32.8%；宁德枧下窝矿山未复产，津巴布韦暂停原矿及锂精矿出口，宜春矿证扰动仍存；2026年1 - 2月国内锂辉石进口总量约139万吨，2月进口55.8万实物吨，环比减少33%，同比约减少2%；2月中国进口碳酸锂26427吨，环比减少2%，同比增加114%；进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，周度开工率环比增加0.7个百分点至61.7%，锂辉石开工率走平，维持高位，整体产能利用率弹性较大 [3] - 需求端：3月整体排产环比增加，我国动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%；合计出口36.1GWh，环比增长51.0%，同比增长57.1%，占当月销量20.6%；销量为175.1GWh，环比增长54.7%，同比增长51.6%；政策端新能源车购置税有望支撑中国新能源车市场销量较快增长 [4] - 库存：本周碳酸锂库存呈现累库状态，工厂库存减少55吨，市场库存减少3731吨，期货库存增加4570吨 [4] 策略建议 - 供应端，宁德枧下窝矿山停产，宜春地区矿证风险仍存，2月进口锂精矿和碳酸锂环比减少，预计后续南美锂盐进口量补充供应；需求端，产业链供需两旺，江西四矿有停产换证风险，澳矿供应偏紧，津巴布韦有望5月解除出口禁令，宜春矿证风险持续，供给扰动持续，利润修复下矿石提锂增产，成本中枢上移；宁德枧下窝复产预期上升，南美锂盐发运增加，下游排产较好，需关注津巴布韦出口禁令进展和宜春矿端扰动；供需双增，预计碳酸锂价格将延续震荡 [5] 重点数据跟踪 - 展示了上海有色现货含税均价碳酸锂、碳酸锂周度产量、月度产量、周度库存、月度工厂库存、锂精矿进口均价、不同原料生产碳酸锂产量占比、国内动力电池产量与装车量差值、磷酸铁锂产量与装车量差值、磷酸铁锂月度产量、三元材料月度产量、锂辉石进口量、磷酸铁锂动力型平均价、碳酸锂进口量、三元材料8系NCA型市场价等数据的图表 [7][8][9][13][15][19][21][24][28][32][33][35][37]