核心观点与配置建议 - 报告对新兴产业整体保持“谨慎乐观”，整体基本面偏强、技术面中性，盈利预期小幅上修[15] - 明确建议“超配”四大主题：算力基建、固态电池、商业航天、人形机器人[5] - 新兴产业总体指数当前绝对位置略高于120日均线，轮动强度适中，拥挤度略偏高[15] 超配主题核心逻辑与数据 - 算力基建：基本面盈利预期“上修”，催化事件为中际旭创一季度净利润同比增长262%，以及中科曙光6万卡国产AI集群投用[5][9] - 固态电池：基本面盈利预期“上修”，比亚迪硫化物全固态电池通过车规验证，能量密度达400Wh/kg；恩力动力2GWh准固态产线投产[5][9] - 商业航天：基本面“平稳”，力箭一号遥十二成功发射，订单响应周期压缩至6个月；东方航天港累计完成25次海上发射[5][9] - 人形机器人：基本面“平稳”，产业化提速，领益智造超级工厂实现30分钟一台的高效量产[5][9] 其他主题关键动态 - AI应用：基本面盈利预期“上修”，红果短剧平台热播榜中AI剧占比稳定超30%，最高达41.4%[5][9] - 游戏：基本面盈利预期“上修”，2026年第一季度中国游戏市场实际销售收入为971.72亿元，同比增长13.38%[5] - 新消费：基本面盈利预期“下修”，一季度社会消费品零售总额约12.77万亿元，同比增长2.4%[5] - 创新药：基本面盈利预期“下修”，百济神州近五年研发投入超630亿元，首次实现全年盈利[5][9] - 军工军售：基本面盈利预期“上修”，美国国务院批准向德国出售价值119亿美元的海军系统[5] - 可控核聚变：基本面盈利预期“上修”，中国交付全球最大“人造太阳”ITER磁体馈线系统重要部件[5]