行业投资评级 - 报告对电力设备及新能源行业维持“强于大市”评级 [1][2] 核心观点 - 风电领域，全球首台双转子漂浮式风电平台“明阳天成号”成功完成全周期技术验证，为漂浮式海风商业化及公司发展带来想象空间 [5][10][58] - 光伏领域，爱旭股份大规模投资将现有PERC和TOPCon电池产能升级改造为ABC电池产能，BC电池技术路线竞争优势凸显，产业趋势明确 [5][27][39][59] - 储能与氢能领域，2026年第一季度国内企业海外储能订单强劲，总容量达49.32GWh，市场需求多点开花，国内企业积极出海把握全球机遇 [6][40][41][55][60] - 新能源各细分板块本周市场表现强劲，风电、光伏、储能、氢能指数均跑赢沪深300指数 [3][11][29][42] 分行业总结 风电 - 重点事件：“明阳天成号”作为全球首台双转子漂浮式风电平台，历经完整年周期运行及恶劣气象考验，性能指标全面达标，攻克了双叶轮漂浮式风电技术难题 [5][10][26][58] - 市场表现：本周（2026年4月13日-4月17日）风电指数上涨3.16%，跑赢沪深300指数1.18个百分点，板块PE_TTM估值约为25.54倍 [3][11] - 行业动态： - 国内风机招标规模显示，2025年海上风机招标量达112.1GW，陆上风机招标量达9.1GW [19] - 近期国内海上风机中标价格（含塔筒）多在2500-3700元/kW区间 [21][23] - 明阳智能18.5MW海上风机获得TÜV NORD国际认证；运达股份独揽国家能源集团1.16GW风机采购，投标单价为1986元/kW [26] - 东方电缆交付阳江三山岛±500kV柔性直流海底电缆，实现国产化突破 [24] 光伏 - 重点事件：爱旭股份公告，拟投资16.65亿元将义乌基地5GW PERC产能和滁州基地6GW TOPCon产能升级改造为ABC电池产能，预计分别于2026年第三、四季度投产 [5][27][39][59] - 市场表现：本周申万光伏设备指数上涨3.31%，跑赢沪深300指数1.32个百分点；其中光伏加工设备指数上涨7.99% [3][29][31] - 产业链价格：本周多晶硅致密块料价格环比下降1.4%，N型182-183.75mm单晶硅片价格环比下降5.3%，同尺寸TOPCon电池片价格环比下降5.7%，组件价格环比持平 [34] - 行业动态：国内光伏月度新增装机及组件出口规模保持高位 [37] 储能与氢能 - 重点事件：2026年第一季度，国内企业在海外中标/签约储能项目43个，覆盖32个国家，总功率12.68GW，总容量49.32GWh [6][40][55][60] - 区域分布：中东地区为最大市场，容量占比37.4%（如阿联酋阿布扎比2100MW光伏+7750MWh储能项目）；欧洲为第二大市场，容量占比22.0%（如丹麦+西班牙1.12GW集采大单） [6][41][55][60] - 市场表现：本周储能指数上涨3.69%，氢能指数上涨2.11%，分别跑赢沪深300指数1.70和0.12个百分点；储能板块PE_TTM为38.65倍，氢能板块为25.66倍 [3][42] - 行业数据： - 2026年3月国内完成储能系统及EPC招标50.5GWh，环比增长37%；2小时储能系统平均报价为0.679元/Wh，环比上涨17% [46][51] - 2026年1-2月，我国逆变器出口金额达117亿元，同比增长53%，对欧洲、大洋洲、非洲和亚洲出口增长显著 [46][52] - 政策动态：国务院总理一周内三次在外交场合提及与澳大利亚、阿联酋、西班牙加强储能等领域合作 [6][41][55] 投资建议 - 储能：推荐布局国内外大储的阳光电源、海博思创、上能电气；分布式储能推荐德业股份，建议关注正泰电源 [6][61] - 锂电：电池环节推荐宁德时代、鹏辉能源；材料环节建议关注海科新源、佛塑科技 [6][61] - 风电：建议重点关注金风科技、明阳智能、运达股份；深远海及漂浮式风电建议关注东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电 [6][15][61] - 光伏：BC电池趋势下重点关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份；竞争格局优化关注通威股份；布局储能的组件企业关注隆基绿能、天合光能 [6][33][61]