行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [1] 核心观点 - 报告核心观点聚焦于电子布延续高景气及涨价趋势，并看好AI产业链需求驱动下的玻纤行业，同时认为水泥行业中期供给端优化可期，消费建材行业盈利有望触底改善 [4][5] 上周行情回顾 - 过去一周（04.13–04.19）申万建筑材料行业指数上涨4.10%，跑赢上证指数（+1.64%）和沪深300指数（+1.99%），在申万31个一级子行业中排名第8位 [6] 细分行业分析与关注公司 电子布/玻纤 - 4月份电子布延续高景气涨价态势，AI相关的low-CTE、一代布二代布等产品需求旺盛，供给短期难以满足，价格有望持续提升 [4] - 由于行业产能转向AI特种玻纤，传统电子布产能紧缺，叠加织布机紧缺，预计传统电子布仍将延续超预期涨价态势 [4] - 玻纤粗砂需求端表现尚可，受结构性刚需及成本上涨影响，短期价格预计以上涨为主 [5] - 电子纱细分领域景气，受AI产业链需求驱动，低介电产品迎来量价齐升，一代、二代、三代（Q布）产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长 [5] - 建议关注中国巨石、中材科技 [4][5] - 中国巨石发布2026年第一季度业绩预增公告，预计归母净利润为11.7~13.1亿元，同比增长60%~80% [20] 水泥 - 水泥仍处于需求复苏阶段，但出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般 [4][8] - 基建端资金相对保障较好，房建需求仍有压力 [4][8] - 中期来看，在限制超产政策下，水泥行业产能有望持续下降，产能利用率将大幅提升，从而带来利润弹性 [4][8] - 建议关注海螺水泥、华新建材、上峰水泥 [4] 玻璃 - 近期玻璃产线冷修停产增多，但终端需求表现平淡，短期下游需求疲软叠加前期投机货源释放，导致价格表现偏弱 [5][15] - 需要关注成本上升背景下可能导致的超预期减产情况 [5][15] - 建议关注旗滨集团 [5] 消费建材 - 行业目前盈利已触底，价格经历多年竞争后已无向下空间，借助反内卷政策，行业对提价及盈利改善诉求强烈 [5] - 2025年防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利有望触底，2026年可期待龙头企业的盈利改善 [5] - 建议关注东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、兔宝宝 [5] - 东方雨虹2025年实现营收275.79亿元，同比降低1.70%；归母净利润1.13亿元，同比增长4.71% [19] - 东方雨虹2026年第一季度实现营收71.90亿元，同比增长20.74%；归母净利润4.02亿元，同比增长108.89% [19]