行业投资评级 - 报告对消费者服务行业的投资评级为“推荐（维持）” [1] 核心观点 - 大交通客流稳健增长，居民出行意愿旺盛，验证了大众旅游消费的韧性与活力 [5] - 酒店及旅行社数据亮眼，产业链各环节全面受益，行业优质供给正持续兑现业绩 [5] - 尽管宏观环境下消费总体承压，但消费者服务行业的结构性复苏趋势愈发明确，经营层面已现企稳改善迹象，逐步走出底部区间 [5] - 在“五一”旺季旅游需求持续释放的支撑下，本周重点推荐关注酒店和旅游景区 [5] 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 （一）板块涨跌幅 - 本周（2026年4月13日至4月17日）社会服务行业涨跌幅为1.63%，表现逊于同花顺全A（2.74%）和沪深300（1.99%）[5][8] - 中信消费者服务指数本周涨跌幅为-1.85% [5][8] - 港股方面，恒生指数本周涨跌幅为2.49%，恒生大湾消费服务指数涨跌幅为1.18% [5][8] - 从细分板块看，A股社服相关板块本周涨跌幅分别为：互联网电商（3.42%）、酒店餐饮（-1.00%）、贸易（1.21%）、一般零售（0.78%）、专业连锁（2.56%）、旅游及景区（1.50%）、教育（-0.68%）[12] - 从商社板块分类看，本周各细分行业涨跌幅为：零售电商（6.59%）、专业服务（3.07%）、酒店（1.30%）、旅游景区（1.33%）、教育（0.39%）、餐饮（-1.49%）[18] - 年初至今，商社板块细分行业表现差异显著，酒店板块累计上涨7.80%，而专业服务板块累计下跌16.89% [18] （二）板块成交额 - 本周A股成交额从周一的21，534.51亿元增长至周五的24，397.76亿元，相比上周五增长4.78% [26] - 沪深300成交额从周一的5，566.21亿元增长至周五的5，876.23亿元，相比上周五下降6.09% [26] - 中信消费者服务指数成交额从周一的70.89亿元增长至周五的121.13亿元，相比上周五大幅增长38.98% [26] - 港股方面，恒生指数成交额从周一的2，079.09亿元增长至周五的2，380.42亿元，相比上周五下降3.36% [27] - 恒生大湾消费服务指数成交额从周一的45.71亿元增长至周五的56.31亿元，相比上周五增长12.95%，热度有所升高 [27] 二、本周重要公告 - ST张家界发布2025年年报：营业收入4.59亿元，同比增长6.26%；归母净利润亏损5.49亿元，同比下滑5.61% [5][33] - ST张家界发布2026年一季报：营业收入6685.59万元，同比增长13.34%；归母净利润3.06亿元，同比大幅增长1079.33% [33] - 丽江股份发布2026年一季报业绩预告：预计归母净利润6000万至7000万元，同比增长74.08%至103.09% [5][33] - 黄山旅游发布2025年年报：营业收入21.09亿元，同比增长9.23%；归母净利润2.92亿元，同比下滑7.15% [5][33] - 行动教育发布2025年年报：营业收入8.11亿元，同比增长3.55%；归母净利润3.20亿元，同比增长19.12% [5][33] - 卓越教育集团发布2025年年报：营业额19.04亿元，同比增长72.82%；归母净利润3.01亿元，同比增长56.65% [33] - 京东集团-SW发布2025年年报：营业额13090.85亿元，同比增长12.97%；归母净利润196.31亿元，同比下滑52.54% [33] - 特海国际发布2025年年报：营业额8.41亿美元，同比增长8.02%；归母净利润3642.90万美元，同比增长67.10% [33] 三、未来一月内股东大会整理 - 未来一月内（截至2026年5月8日），商社板块多家上市公司将召开股东大会，包括米奥会展、锦江酒店、首旅酒店、中国高科、九华旅游、岭南控股、桂林旅游、凯撒旅业、创业黑马、行动教育、ST张家界、三特索道等 [5][34][35] 四、本周行业资讯 餐茶饮 - 瑞幸首批瓶装即饮咖啡预计于4月底正式上线，定价6-7元 [36] - 7大外卖平台因“幽灵外卖”被国家市场监督管理总局处罚，罚没款共计35.97亿元 [36] - ST绝味公告需补缴税款及滞纳金合计3.42亿元，且已全额缴纳 [36] - 海底捞针对“伙伴自费买礼物事件”进行全面排查，核实4起事件共涉及1237.9元，已全部返还 [36] 旅游及免税 - 第六届消博会公众开放日入场人数超过5万人次，共举办44场新品首发首秀，发布277件新品，活动场次和发布新品数量较去年均实现翻番 [37] - “五一”假期前夕（4月30日）火车票开售，多条长途干线开售即“秒空”，京港、京广、沪昆等热门线路瞬间售罄 [38] - 三亚揭牌海上丝绸之路首座“丝路友好使者驿站” [37] - 新一代三峡豪华游轮“重轮・长江云帆”与“长江行・揽月”在重庆启航 [38][40] 酒店 - 青浦区文旅局与携程联合推出“青浦春游季”消费券，酒店住宿最高可立减360元 [38] - 锦江酒店宣布将创建专门的度假村业务分部，以轻资产模式加码度假酒店赛道 [38] - 广交会拉动效应显著，近一周以广州为目的地的搜索热度环比上月增长86%，广交会期间广州酒店预订热度同比增长16% [38] 服务互联网平台 - 拼多多被监管部门罚没15.22亿元 [39] - 阿里云自4月18日起上调AI算力与存储价格，AI算力卡产品涨幅5%-34% [39] - 京东携手演员何润东为“苏超”联赛宿迁队主场首战助阵 [39] 教育 - 中公教育正式发布面向AI时代的职业能力培养平台“新希天才” [39][41] - 行动教育2025年第四季度业绩表现突出，营业收入2.5亿元（同比增长11.3%），归母净利润1.1亿元（同比增长42.1%）[41] 专业服务 - BOSS直聘披露“招转培”典型案例，提示求职风险 [41] - 米奥会展接待浙江省委常委、杭州市委书记专题调研 [41]