行业投资评级 - 行业评级为“增持”（维持） [4] 核心观点 - 报告核心观点为关注运动品牌2026年第一季度经营表现超预期，同时看好个护、文娱用品、家居、纺织制造、造纸及宠物用品等细分领域的结构性机会 [6] 品牌服饰板块 - 安踏体育2026年第一季度流水表现强劲，各品牌流水增速均超出市场预期，安踏主品牌/FILA/其他品牌流水分别实现高单位数/低双位数/40-45%增长 [6] - 361度2026年第一季度流水延续稳健增长，线下渠道主品牌和童装流水增速为10%，线上渠道流水中双位数增长，截至第一季度末超品店共142家，全年新开目标近100家 [6] - 2026年为体育大年，冬奥会、世界杯、亚运会等重大赛事有望带动运动户外产品销售 [6] - 建议关注运动鞋服领域的安踏体育、李宁、361度、波司登，家纺龙头水星家纺、罗莱家纺，以及主业底部向上、利润弹性可期的海澜之家 [6] 个护板块 - 化工原材料价格调涨，吸收性护理产品中无纺布+膜+高分子（SAP）+胶4类原材料合计占营业成本约50%，截至4月10日，无纺布上游核心原材料聚乙烯和聚丙烯价格较3月2日提升约20%，SAP上游核心原材料丙烯酸价格较3月2日提升104% [6] - 供应链季度调价，涨价已传导至品牌工厂端，品牌端预计以内部消化成本压力为主 [6] - 继续重点推荐乐舒适，供应链扰动长期有望提升其在新兴市场的份额 [6] - 关注百亚股份左侧机会，其2026年第一季度在低基数下线上增长环比修复，有望形成盈利拐点 [6] 文娱用品板块 - 晨光股份披露2025年报，全年收入端修复符合预期，利润端传统主业、科力普符合预期，杂物社预计因组织与货盘调整短期承压 [6] - 建议关注泡泡玛特，其已具备可复制孵化IP能力和平台价值，全球化网络将推动IP多元化 [6] - 建议关注布鲁可，其2025年第四季度新品数量与质量环比进一步提升 [6] - 同时建议关注创源股份、实丰文化、广博股份、华立科技 [6] 家居板块 - 顾家家居发布智能化新品，包括赫兹S9智能沙发（售价17999元）、青云座智能单椅、星曜旗舰按摩软床、月影M8智能床垫，体现公司以“优质供给”为核心的产品战略 [6] - 软体板块推荐估值低位的顾家家居、喜临门，关注敏华控股、慕思股份 [6] - 定制板块推荐索菲亚、欧派家居、志邦家居 [6] - 智能家居赛道建议关注公牛集团、好太太、瑞尔特 [6] 纺织制造板块 - 上游原油价格上涨带动锦纶产业链整体提价，低价库存收益预计将于第一季度逐步兑现，地缘冲突或对锦纶66海外竞对生产销售造成影响，建议关注台华新材布局机会 [6] - 重点推荐份额提升、盈利能力随客户结构优化及规模效应释放如期提升的晶苑国际 [6] - 长线关注新客户逐步放量，盈利能力有望随新工厂爬坡修复的运动鞋制造龙头华利集团 [6] - 建议关注机器人业务进展顺利的南山智尚、恒辉安防、兴业科技，以及新澳股份、申洲国际、健盛集团等 [6] 造纸板块 - 持续推荐文化纸林浆纸一体化优势持续扩大的太阳纸业 [6] - 关注细分赛道景气度较高的仙鹤股份 [6] - 关注新增产能较多导致纸价处于底部的白卡纸品种博汇纸业、五洲特纸 [6] - 关注需求偏弱及进口纸压力较大的箱板纸品种山鹰国际、玖龙纸业、理文造纸等 [6] 宠物用品板块 - 建议关注源飞宠物，其代工业务拐点与自有品牌（OBM）成长期叠加，基本盘中高速增长且品牌放量可期 [6] - 代工业务在关税大背景下承接订单转移，老客户与新品类打开增长空间 [6] - 国内OBM业务中，狗狗零食品牌匹卡噗已跑通，宠物零食产品表现亮眼 [6] 行业市场表现 - 报告期内（2026/4/13-2026/4/17），上证指数上涨1.64%，深证成指上涨4.02%，轻工制造指数上涨0.49%（在28个申万行业中排名第21），纺织服装指数上涨1%（排名第18） [5][11] - 轻工制造细分板块涨跌幅：包装印刷上涨2.26%，文娱用品上涨0.26%，家居用品上涨0.18%，造纸下跌1.68% [5][11] - 纺织服装细分板块涨跌幅：饰品上涨1.82%，纺织制造上涨1.38%，服装家纺上涨0.5% [5][11] 原材料价格跟踪 - 截至2026年4月17日，MDI（PM200）国内现货价为19300元/吨，周环比下跌6.76%；TDI国内现货价为19000元/吨，周环比下跌5.94%；软泡聚醚市场价（华东）为13987.5元/吨，周环比上涨5.01% [19] - 截至2026年4月17日，中国棉花价格指数：328为16727元/吨，周环比上升2.73%；Cotlook：A指数为85.8美分/磅，周环比上升3.94% [24] - 截至2026年4月17日，粘胶短纤价格为13600元/吨，周环比上升0.37%；涤纶短纤价格为8150元/吨，周环比下降0.12%；锦纶长丝价格为17700元/吨，周环比持平 [26] 行业重点数据 - 商品房销售：2026年4月12日至18日，三十大中城市商品房成交套数13900套，周环比上升23.6%，同比上升11% [38] - 造纸数据：报告期内，阔叶浆均价4563元/吨，周环比下跌0.21%；针叶浆均价5015元/吨，周环比下跌0.62% [41] - 地产月度数据：2026年1-3月，商品房销售面积累计1.95亿平方米，累计同比下滑10.4%；房屋新开工面积累计1.04亿平方米，累计同比下滑20.3%；房屋竣工面积累计0.7亿平方米，累计同比下滑26.5% [62] - 家具月度数据：2026年1-3月，家具类社会零售总额同比上升1.9% [68] - 纺服月度数据：2026年1-3月，服装鞋帽针纺织品类社会零售总额同比上升9.3% [82]