报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [52] 报告核心观点 - 长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善：在扩内需的大背景下，预计鸡肉消费有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复 [45] - 供给端关注种源与疫病：白羽肉鸡上游种源环节供应充足，但需重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖及种鸡产蛋性能的影响 [45] - 国产品种发展前景：随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份额有望得到持续提升 [45] - 标的建议：建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等 [45] 行情总结 - 毛鸡价格先跌后涨：3月毛鸡棚前成交月度均价为3.49元/斤，价格整体呈震荡下滑后回弹趋势 [2][12] - 鸡苗价格震荡上涨：3月白羽肉鸡鸡苗月度均价为3.01元/羽 [3][12] - 鸡肉价格下跌：3月全国白羽肉鸡均价为7.21元/kg，同比上涨1.19%，环比下降3.75%；鸡肉产品均价为9087.5元/吨，同比上涨1.06%，环比下降2.28% [10][15] - 产业链盈利环比改善：3月毛鸡养殖盈利为0.13元/羽，环比盈利大幅上升；孵化场盈利为0.16元/羽，环比盈利上升 [4][40] 上市公司销售数据总结 - 益生股份：3月父母代及商品代鸡苗销售收入为2.58亿元，同比增长86.84%，环比增长41.06%；销售量为0.65亿羽，同比增长36.66%，环比增长22.68%；销售均价为3.98元/羽，同比增长36.72%，环比增长14.99% [18] - 民和股份：3月商品代鸡苗销售收入为0.90亿元，同比增长21.79%，环比增长26.69%；销售量为0.29亿羽，同比增长12.51%，环比增长10.50%；销售均价为3.05元/羽，同比增长8.25%，环比增长14.65% [18] - 圣农发展：3月鸡肉销售收入为14.05亿元，同比增长19.07%，环比增长97.05%；销售量为13.98万吨，同比增长13.29%，环比增长108.35%；销售均价为10050.07元/吨，同比增长5.10%，环比下降5.42% [18] - 仙坛股份：3月鸡肉销售收入为4.59亿元，同比增长8.26%，环比增长87.42%；销售量为5.36万吨，同比增长0.94%，环比增长120.58%；销售均价为8557.01元/吨，同比增长7.25%，环比下降15.03% [18] - 圣农发展（深加工）：3月深加工鸡肉制品销售收入为8.48亿元，同比增长28.68%，环比增长0.47%；销售量为4.26万吨，同比增长26.79%，环比增长0.95%；销售均价为19906.10元/吨，同比增长1.49%，环比下降0.47% [18] - 仙坛股份（深加工）：3月食品加工鸡肉产品销售收入为0.53亿元，同比增长77.75%，环比增长19.76%；销售量为0.33万吨，同比增长57.14%，环比增长26.92%；销售均价为16022.21元/吨，同比增长13.12%，环比下降5.65% [18] 销量与产能数据总结 - 商品代鸡苗销量：2026年第9-12周，协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.7亿羽，同比下降0.61%；1-12周累计销售7.3亿羽，同比下降34% [24] - 肉品销量：3月圣农发展鸡肉销售量为6.71万吨，同比下降21.52%；深加工鸡肉制品销售量为4.22万吨，同比增长65.49% [24]；仙坛股份鸡肉销售量为5.36万吨，同比增长0.94%；深加工鸡肉制品销售量为0.33万吨，同比增长57.14% [24] - 祖代鸡产能：2026年3月在产祖代鸡平均存栏量为142.89万套，同比增长9.1%，环比增长6.9%；后备祖代鸡平均存栏量为90.71万套，同比增长19.4%，环比下降6.8% [10][32] - 父母代鸡产能：2026年3月协会样本点在产父母代存栏为2225.90万套，同比下降2.2%，环比增长1.3%；后备父母代种鸡平均存栏量为1626.43万套，同比增长9.6%，环比增长3.8% [4][33] - 父母代鸡苗价格：3月父母代鸡苗价格为48.66元/套，最新报价（第13周数据）为49.83元/套 [4][33] - 引种结构：3月引种更新的品种中，科宝品种占比38.12%，国内自繁品种占比61.88% [10][32]