报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价25,125.00元/吨，环比-395.00元；氧化铝期货主力合约收盘价2,790.00元/吨，环比+124.00元 [2] - 沪铝主力-连二合约价差-135.00元/吨，环比-25.00元；氧化铝主力-连二合约价差-59.00元/吨，环比-12.00元 [2] - 沪铝主力合约持仓量351,806.00手，环比-18,412.00手；氧化铝主力合约持仓量270,849.00手，环比+20,463.00手 [2] - LME铝注销仓单54,825.00吨，环比-200.00吨；氧化铝库存558,053.00万吨，环比-7.00万吨 [2] - LME电解铝三个月报价3,545.00美元/吨，环比-99.00美元；LME铝库存391,675.00吨，环比-2,100.00吨 [2] - 沪铝前20名净持仓-49,560.00手，环比-11,284.00手；沪伦比值7.00，环比-0.07 [2] - 铸造铝合金主力收盘价23,770.00元/吨，环比-270.00元；铸造铝合金上期所注册仓单29,883.00吨，环比-668.00吨 [2] - 铸造铝合金主力-连二合约价差-165.00元/吨，环比-135.00元；沪铝上期所库存478,354.00吨，环比+4,022.00吨 [2] - 铸造铝合金主力合约持仓量17,787.00手，环比-707.00手；铸造铝合金上期所库存34,698.00吨，环比+206.00吨 [2] - 沪铝上期所仓单438,542.00吨，环比+12,961.00吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价25,100.00元/吨，环比+350.00元；ADC12铝合金锭全国平均价24,600.00元/吨 [2] - 氧化铝现货价2,650.00元/吨，环比-10.00元；长江有色市场AOO铝平均价25,155.00元/吨，环比-250.00元 [2] - 铸造铝合金基差830.00元/吨，环比+370.00元；电解铝基差-25.00元/吨，环比+745.00元 [2] - 上海物贸铝升贴水-160.00元/吨，环比0.00元；LME铝升贴水25.45美元/吨，环比-9.50美元 [2] - 氧化铝基差-140.00元/吨，环比-134.00元；西北地区预焙阳极平均价6,094.00元/吨，环比0.00元 [2] 上游情况 - 氧化铝开工率84.04%，环比+1.95%；氧化铝产量801.10万吨，环比-12.70万吨 [2] - 氧化铝产能利用率83.00%，环比0.00%；氧化铝需求量674.35万吨，环比-58.94万吨 [2] - 氧化铝供需平衡2.46万吨，环比-37.41万吨；佛山金属废料破碎生铝平均价19,050.00元/吨，环比0.00元 [2] - 山东金属废料破碎生铝平均价18,750.00元/吨，环比0.00元；中国铝废料及碎料进口数量197,330.69吨，环比+61,007.05吨 [2] - 中国铝废料及碎料出口数量89.31吨，环比+34.08吨；氧化铝出口数量21.00万吨，环比+6.00万吨 [2] - 氧化铝进口数量33.83万吨，环比+15.73万吨 [2] 产业情况 - 铝供需平衡37.40万吨，环比+22.90万吨；原铝进口数量254,979.38吨，环比+53,362.34吨 [2] - 电解铝社会库存148.00万吨，环比+2.90万吨；电解铝总产能4,512.85万吨，环比0.00万吨 [2] - 原铝出口数量14,648.80吨，环比+4,608.37吨；电解铝开工率99.01%，环比+0.07% [2] - 铝材产量613.60万吨，环比+20.50万吨；未锻轧铝及铝材出口数量48.51万吨，环比+5.55万吨 [2] - 再生铝合金锭产量27.08万吨，环比-39.41万吨；铝合金出口数量2.74万吨，环比+1.41万吨 [2] - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00万吨；国房景气指数环比-0.44 [2] - 铝合金产量182.50万吨，环比0.00万吨 [2] 下游及应用 - 汽车产量306.70万辆，环比-34.50万辆 [2] 行业消息 - 中国对全球经济增长贡献率稳定在30%左右，将扩大内需、提振消费 [2] - 地缘政治冲突加剧拖累全球经济，各国应维护自由贸易 [2] - 家电企业应对中东战争影响，部分出口提价约10% [2] - 中国将制定2026 - 2030年扩大内需战略实施方案 [2] - 美联储理事对降息持谨慎态度，利率前景取决于伊朗冲突 [2] - 国家下达2026年第二批“两重”建设项目清单，安排2168亿元 [2] - 截至4月16日，数码和智能产品购新4243.3万件，同比增长31.7%；销售额1261.53亿元，增长36.4% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端国内铝土矿港口库存回升，价格坚挺；供给端运行产能高位，进口窗口开启，供给偏多 [2] - 需求端氧化铝价承压，下游补库积极，开工率和产能高位稳定；整体基本面供给偏多、需求稳中小增，社会库存累积 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强 [2] - 供给端原料氧化铝价回落，电解铝厂补库，运行产能临近上限，开工率接近满产，供给高位稳定 [2] - 需求端海外铝厂停产，原铝供给缺口呈现，国内铝价跟涨，高铝价压制下游采买意愿，社会库存小幅积累 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 原料端铝价带动废铝报价走高，成本支撑稳固，持货方惜售，成交平淡 [2] - 供给端受原料限制，供给量级收敛；需求端铸铝高位运行，下游采买谨慎，消费转淡 [2]