报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期铂钯或延续震荡偏强格局，中期铂强钯弱的配置思路维持不变美伊停火谈判是短期内影响铂钯走势的重要变量，若谈判推进，市场对全面冲突升级的尾部风险定价回落，原油波动率收敛，支撑铂钯偏强走势；若谈判遇阻，情绪反复或引发盘面回调从基本面看，铂金供需偏紧主线未变，南非矿端供给弹性有限，中期具配置价值；钯金需求依赖汽油车催化剂，铂钯替代和电动车渗透率提升使其存在结构性压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价525.55元/克，环比下降0.95元；钯金主力合约收盘价384.05元/克，环比下降0.70元 [2] - 铂金主力合约持仓量10387.00手，环比下降277.00手；钯金主力合约持仓量3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价525.94元/克，环比上涨1.94元；长江钯金现货平均价363.00元/克，环比下降4.00元 [2] - 铂金主力合约基差0.39元/克，环比上涨2.89元；钯金主力合约基差 -21.05元/克，环比下降3.30元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966.00张，环比下降243.00张；钯金CFTC非商业多头持仓3003.00张，环比下降342.00张 [2] - 2025年预计铂金供应量220.40吨，环比下降0.80吨；钯金供应量293.00吨，环比下降5.00吨 [2] - 2025年预计铂金需求量261.60吨，环比增加25.60吨；钯金需求量287.00吨，环比下降27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数98.23，环比上涨0.02；10年美债实际收益率1.90%，环比下降0.03% [2] - VIX波动率指数17.48，环比下降0.46 [2] 行业消息 - 美国和伊朗就结束战争计划沟通，准备解冻200亿美元伊朗资金换浓缩铀库存放弃，谈判预计本周末举行，可能一两天内达成协议，下一轮谈判最快于4月20日恢复，特朗普政府考虑派高级官员重返巴基斯坦恢复谈判并达成长期和平协议 [2] - 美联储理事沃勒对降息必要性持谨慎态度，旧金山联储主席戴利对利率观望，利率前景取决于伊朗冲突持续时间和高能源价格对通胀的影响 [2] - 欧洲央行行长拉加德称欧元区价格前景风险偏向上行，管委穆勒表示不能排除4月份行动，需警惕通胀风险但不应仓促行动 [2] - 市场对美联储年内降息预期概率显著上升，目前市场隐含降息概率一度升至约43%，12月隔夜借款基准利率预计为3.5%，低于当前有效利率3.64% [2] 重点关注 - 04 - 21 22:00美国3月成屋签约销售指数 [2] - 04 - 21 20:30美国3月零售销售数据 [2] - 04 - 21 22:00美联储主席提名人凯文沃什出席参议院听证会 [2] - 04 - 21 22:00美国2月商业库存 [2] - 04 - 23 20:30美国至4月18日当周初请失业金人数 [2] - 04 - 23 21:45美国4月标普全球制造业PMI初值 [2] - 04 - 23 21:45美国4月标普全球服务业PMI初值 [2] - 04 - 24 22:00美国4月密歇根大学消费者信心指数终值 [2]