核心观点 - 报告认为，在美股暴力反弹至新高的背景下，港股市场虽有所反弹但力度相对较弱[3] 未来一周，市场将面临美伊停火协议到期、美股科技巨头财报发布以及美联储主席提名听证会等关键事件，预计市场将维持高波动性[3] 对于港股配置，报告建议以价值红利作为底仓，同时关注可能受海外科技股财报影响而需要阶段性止盈的AI科技上游硬件，并持续关注新能源、创新药等中国全球稀缺资产方向[3] 本周回顾 (2026/4/13-4/17) - 全球及港股市场表现：全球主要市场普遍走强，其中纳斯达克指数、韩国综合指数、标普500涨幅居前，英国富时100涨幅最小[1] 港股全线上涨，恒生科技指数上涨3.8%，恒生指数上涨1.0%，恒生中国企业指数上涨2.2%[1] - 港股行业表现：非必需性消费业（+4.4%）、医疗保健业（+2.0%）、资讯科技业（+2.1%）领涨；必需性消费业（-3.1%）领跌[1] - 市场驱动因素：市场走强主要得益于地缘冲突（美伊问题）尾部风险下降，以及港股科技板块受海外科技股反弹带动而迅速修复[1] 医疗保健业上涨则受到监管机构发布优化创新药定价机制新规的提振[1] - 南向资金流向：本周南向资金净流入257亿港元，较上周增加375亿港元[2] 港股通成交额占全部港股成交额的比例从上周的46%降至本周的42%[2] - 南向资金行业偏好：信息技术、医疗保健业、材料行业为净流入；能源、金融业、可选消费品行业为净流出[2] - 南向资金个股偏好：净买入额最高的个股为泡泡玛特、中国人寿、小米集团-W[2] - 内地ETF资金流向：内地投向中国香港市场的ETF（港股通+QDII）总规模增加至4289.8亿元，较上周增加7.1亿元[2] 其中，港股通ETF净流入15.9亿元，QDII ETF净流出13.9亿元，港股宽基ETF净流出0.1亿元[2] 行业主题ETF中，医药板块为净流入[2] - 港股市场活动：本周港股回购金额为32亿港元，较上周减少4亿港元[2] 本周IPO募资额为82亿港元，较上周增加82亿港元[2] 本周解禁市值为112亿港元，较上周减少52亿港元[2] 未来展望与关注点 - 地缘政治变数：美伊临时停火协议将于4月22日到期，双方能否快速达成新协议存在不确定性，可能影响市场风险偏好[3] 霍尔木兹海峡的开放状态近期出现反复，增加了局势的复杂性[3] - 美股科技财报影响：下周将迎来美股科技巨头财报，全球市场关注点将回归科技企业基本面与投资回报率[3] 若财报超预期可能提振市场信心，反之则可能对港股产生明显影响[3] 本周ASML、台积电业绩发布后市场表现一般，下周需重点关注海力士、英特尔等公司的财报[3][32] - 港股配置策略：当前阶段仍建议以价值红利作为投资组合的底仓[3] AI科技上游硬件被视为价值锚，但接下来很可能受到海外市场（特别是美股科技股）节奏的影响，可能需要考虑阶段性逐步止盈[3] 此外，建议持续关注新能源、创新药等中国具备全球稀缺性的资产方向[3] 下周重点关注 - 重要经济数据：包括4月20日德国PPI同比、4月21日英国失业率、4月22日英国核心CPI环比、4月23日法国S&P Global综合PMI及日本全国CPI同比[4] - 重点公司财报：港股市场需关注紫金矿业、中国联通、新东方、长城汽车的财报[4][32] 美股市场需重点关注特斯拉、英特尔的财报[4][32]