行业投资评级 - 标配（维持）[2] 报告核心观点 - 地缘局势持续发酵，有色金属行情分化加剧[2] - 截至2026年4月17日，申万有色金属行业近两周上涨10.17%，跑赢沪深300指数3.69个百分点，在31个行业中排名第4位[4][15] - 子板块表现分化，小金属板块上涨13.02%，能源金属板块上涨12.72%，贵金属板块仅上涨0.45%[4][19] 行情回顾总结 - 行业整体表现：截至2026年4月17日，申万有色金属行业近两周上涨10.17%，跑赢沪深300指数3.69个百分点，在31个行业中排名第4位[4][15]；年初至今上涨13.37%，跑赢沪深300指数11.23个百分点，排名第7位[15] - 子板块表现：近两周，小金属板块上涨13.02%，能源金属板块上涨12.72%，金属新材料板块上涨11.34%，工业金属板块上涨10.62%，贵金属板块上涨0.45%[4][19]；年初至今，小金属板块涨幅最大，达30.06%，贵金属板块上涨25.36%[20][21] - 个股表现：近两周涨幅前三的个股为天华超净（上涨50.97%）、和胜股份（上涨48.67%）、腾远钴业（上涨39.57%）[22][24]；近两周跌幅前三的个股为利源精制（下跌6.12%）、丽岛新材（下跌4.64%）、山东黄金（下跌4.35%）[23][25] 有色金属行业行情分析及主要产品价格 - 工业金属：截至4月17日，LME铜价收于13349美元/吨，LME铝价收于3545美元/吨，LME铅价收于1962.50美元/吨，LME锌价收于3429美元/吨，LME镍价收于17985美元/吨，LME锡价收于50165美元/吨[8][26] - 贵金属：截至4月17日，COMEX黄金价格收于4849.40美元/盎司，较4月初上涨64.8美元；COMEX白银价格收于80.93美元/盎司，较4月初上涨5.73美元；上海黄金交易所黄金Au(T+D)价格收于1052.94元/克，较4月初上涨6.61元[8][34] - 能源金属：截至4月17日，碳酸锂期货价格收于17.76万元/吨，较4月初上涨1.89万元；钴现货价格收于41.48万元/吨，较4月初下跌1.12万元[8][37] - 小金属：截至4月17日，稀土价格指数收于277.16，较4月初上涨19.39；氧化镨钕平均价收于795元/公斤，较4月初上涨73元；氧化镝平均价收于1370元/公斤，较4月初持平；氧化铽平均价收于6090元/公斤，较4月初上涨10元[8][42]；仲钨酸铵价格收于137万元/吨，较4月初下跌10万元；白钨精矿价格收于88.90万元/吨，较4月初下跌9.2万元[8][42] 行业新闻与公司公告 - 交易所调整：上期所调整黄金、白银期货合约涨跌停板幅度和交易保证金比例[49] - 公司业绩公告： - 嘉元科技预计2026年第一季度净利润为1.05亿元-1.21亿元，同比增长329.33%—394.76%[50] - 寒锐钴业2025年实现营业收入66.95亿元，同比增长12.52%；归母净利润2.55亿元，同比增长26.24%[51] - 赣锋锂业预计2026年第一季度净利润16亿元-21亿元，同比扭亏为盈[52] - 华友钴业2026年第一季度实现营业收入258.04亿元，同比增长44.62%；归母净利润24.97亿元，同比增长99.45%[53] - 铜陵有色2025年实现营业收入1727.26亿元，同比增长18.69%；归母净利润24.15亿元，同比下降14.02%[54] - 北方稀土2025年实现营业收入425.63亿元，同比增长29.11%；归母净利润22.51亿元，同比增长124.17%[55] 有色金属行业本周观点 - 贵金属：随着中东地缘局势阶段性缓和，黄金价格有逐步回升迹象，地缘局势仍是影响金价的最大因素[8][56] - 能源金属：津巴布韦锂矿出口禁令延续，澳洲能源问题或制约锂矿开采，国内宜春锂云母矿山5月将停产换证；新能源汽车和储能需求为碳酸锂价格提供支撑[8][56]；建议关注赣锋锂业、天齐锂业[8][56] - 工业金属：铜铝行情分化，铜价因局势缓和逐步企稳，铝价因中东产能冲击持续高位震荡[8][57]；建议关注天山铝业[8][57] - 小金属：包钢股份、北方稀土上调2026年第二季度稀土精矿关联交易价格，环比上涨达44.61%；二季度为下游需求验证期[8][57]；建议关注北方稀土[8][57]