报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面霍尔木兹海峡开放不到24小时再次封锁，美伊停火协议即将到期，双方正权衡是否延长停火时间 [2] - 基本面供应端缅甸复产推进，锡矿进口量预计延续增加，加工费小幅回升，紧张局面有缓解迹象；冶炼端精炼锡产量回升，但企业原料库存偏低，部分外采矿产能亏本，精锡产量未完全恢复；进口方面印尼出口配额增加且国内进口窗口开启，进口呈增长趋势；需求端处于传统旺季，镀锡板开工回升，光伏新增装机平稳，新能源汽车补贴退坡销量下滑，但AI领域发展前景好，长期焊锡需求预期乐观 [2] - 近期锡价回升，持货商挺价，现货升水高位1900元/吨，下游采需谨慎，库存小幅下降；LME库存小幅下降，现货升水下跌；技术面持仓略增价格上涨，多头氛围偏强 [2] - 预计沪锡偏强调整，关注MA10支撑，MA60重要关口争夺，上方40位置阻力 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价390880元/吨，环比涨220元/吨；5 - 6月合约收盘价环比降80元/吨 [2] - 3个月LME锡期货收盘价50165美元/吨，环比涨15美元/吨 [2] - 沪锡主力合约持仓量28656手，环比降1235手；前20名净持仓 - 5714手，环比降404手 [2] - LME锡总库存8630吨，环比降80吨；注销仓单955吨，环比降30吨 [2] - 上期所锡库存8238吨，环比降277吨；仓单数量未提及环比变化 [2] 现货市场 - SMM1锡现货价格391350元/吨，环比涨2100元/吨 [2] - 沪锡主力合约基差 - 2410元/吨，环比降4440元/吨 [2] - LME锡升贴水(0 - 3) - 209美元/吨，环比涨1美元/吨 [2] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量413970.51万吨，环比降180860.92万吨 [2] - 40%锡精矿平均价375350元/吨，环比涨2100元/吨；加工费16000元/吨，环比持平 [2] - 60%锡精矿平均价379350元/吨，环比涨2100元/吨；加工费12000元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比降0.16万吨 [2] - 精炼锡进口数量4518.01吨，环比降19594.63吨 [2] 下游情况 - 焊锡条(60A)全国平均价250500元/吨，环比涨4500元/吨 [2] - 镀锡板产量当月值11万吨，环比持平 [2] - 镀锡板出口数量累计值285174.2吨，环比增139633.2吨 [2] - 镀锡板(带)库存期末值13.06万吨，环比增1.93万吨 [2] 行业消息 - 美伊停火协议将于美东时间4月21日深夜到期，双方在霍尔木兹海峡及周边海域军事对抗持续，伊朗再次封锁海峡，美国扣押伊朗船只，各方表态有分歧 [2] - 伊朗决定继续谈判，但不接受对方任何做法，若收到美方积极信号，伊方代表团将前往伊斯兰堡参与会谈 [2]