报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10螺纹周一大幅增仓成交大幅放量上涨，短中期向上突破走强，当前处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑，中期关注需求复苏和库存去化速度 预计中期震荡偏强运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周一持仓量增仓121199手，成交量1001836手，短期上破5日均线3127、30日均线和60日均线3140，短中期走强 [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3240元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货68元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：2026年4月16日当周，螺纹钢产量213.14万吨，周环比-2.45万吨，年同比-16.08万吨；当期表需238.38万吨，周环比+9.24万吨，年同比-35.43万吨；社会库存601.34万吨，周环比-18.32万吨，钢厂库存200.62万吨，周环比-6.92万吨，库存合计801.96万吨，周环比-25.24万吨 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日十四届全国人大四次会议释放积极信号，提出发行超长期特别国债1.3万亿元、安排地方政府专项债券4.4万亿元、实施适度宽松货币政策等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获阶段性支撑 [5][6] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素：终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度 [7]