报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝价短期高位震荡 ，关注宏观后续演变以及库存拐点 [13] - 锌价短期区间偏强 ，中长期放量有上方压力 ，关注矿端传导至冶炼端 ，警惕宏观情绪冲击 [14] - 锡价震荡运行 [15] - 碳酸锂短期高位震荡 ，成本支撑与累库现实博弈加剧 [17] 各部分总结 有色周度行情回顾 |品种|期货主力合约收盘价格（2026.4.17）|期货主力合约收盘价格（2026.4.10）|周变动|周涨幅|现货价格（2026.4.17）|现货价格（2026.4.10）|周变动|周涨幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|102290|98440|3850|3.91%|101975|98265|3710|3.78%| |铝|25520|24610|910|3.70%|25180|24580|600|2.44%| |锌|24020|23615|405|1.72%|23666|24291|-625|-2.57%| |锡|390660|374790|15870|4.23%|389500|378500|11000|2.91%| |镍|143730|133010|10720|8.06%|144090|135010|9080|6.73%|[9] 本周有色行情预判 - 铝：上周铝价高位偏强 ，宏观地缘风险溢价支撑铝价 ，海外供应缺口但国内供应暂无明显缺口 ，下游需求有所回暖但开工率上行空间受限 ；短期铝价高位震荡 ，关注地缘危机、宏观政策、供给和消费情况 [13] - 锌：上周锌价震荡偏强 ，国内矿供应偏紧但冶炼厂暂无明显减产 ，需求端镀锌行业开工率增加 ；短期价格区间偏强 ，中长期有压力 ，关注宏观政策、矿端投产和消费情况 [14] - 锡：2月国内锡矿进口量环比降同比增 ，国内原料偏紧局面小幅改善 ，下游市场偏弱但3月部分行业好转 ，美伊冲突扰动有色板块 ；锡价震荡运行 ，关注缅甸复产和刚果（金）局势 [15] - 碳酸锂：上周期货主力合约强势反弹 ，供应端产量续创新高但增速放缓 ，需求端终端回暖带动中游复产补库但铁锂库存累积 ，进出口进口充足出口低位 ，库存连续累库 ，成本端原料价格上涨形成支撑 ，宏观上美联储降息预期延后、中东局势支撑能源替代逻辑且政策托底行业 ；短期高位震荡 ，关注供应、库存、需求、成本、地缘冲突和关税政策 [17] 品种数据—铝 - 铝土矿：国产高品和低品价格环比不变 ，进口价格环比+0.29美元/吨 ；到港量环比-13.86万吨 ，出港量环比-16万吨 [22][25] - 氧化铝：国产价格环比-70元/吨 ，完全成本环比-17.3元/吨 ，山西地区利润环比-81.82元/吨 [28] - 电解铝：总成本环比-135.71元/吨 ，佛山与SMM A00铝地区价差环比-70元/吨 [30] - 电解铝下游加工端：铝线缆、原生铝合金等不同产品开工率有不同变化 [36][37] - 电解铝库存：保税区、社会库存等不同库存指标有不同变化 [41][42] - 现货：SMM A00铝基差当月、主力、连三环比均有下降 [46] - 沪铝月间价差：当月-主力价差环比-45元/吨 ，当月-连三价差环比+35元/吨 [47] 品种数据—锌 - 锌精矿：国产价格环比+160元/金属吨 ，国产加工费环比-100元/金属吨 ，进口加工费环比-9.25美元/干吨 [56] - 锌精矿生产、进口及库存：企业生产利润环比+160元/金属吨 ，进口盈亏环比-510.59元/吨 ，连云港进口锌精矿库存环比-1万实物吨 [59] - 精炼锌库存：SMM七地、保税区、上期所、LME锌库存有不同变化 [63] - 镀锌：产量环比+28725吨 ，开工率环比+4.24 ，原料库存环比-760吨 ，成品库存环比+13000吨 [67] - 锌基差：SMM 0锌锭当月、主力、连三基差环比均下降 [71] - 沪锌月间价差：当月-主力价差环比+50元/吨 ，当月-连三价差环比+25元/吨 [72] 品种数据—锡 - 精炼锡：云南、江西两省合计产量环比-0.007万吨 ，开工率环比-1.45% [80] - 锡锭库存：SHFE锡锭库存总计环比-277吨 ，中国分地区锡锭社会库存环比-120吨 [84] - 锡精矿加工费：云南40%、广西60%等不同地区加工费环比持平 ，同比+3500元/吨 [88] - 锡矿进口盈亏：上周进口盈亏水平环比+3538.87元/吨 ，同比+20475.9元/吨 [89] - 现货各地平均价：40%锡精矿云南、60%锡精矿广西等不同地区价格环比+10950元/吨 ，同比+128650元/吨 [96] 品种数据—碳酸锂 - 产业链重点高频价格：主力合约收盘价、成交量、持仓量等多项指标环比有不同幅度增长 [99] - 盘面运行及基差：成交量先升后降 ，持仓量持续增加 ，仓单环比+17.95% ，基差转负 ，CIF价格环比上涨 [103] - 供应端开工率和产量：总周度开工率和产量环比均有增长 ，不同原料产碳酸锂开工率和产量有不同变化 [107][108] - 需求端：三元材料、磷酸铁锂、动力电芯、储能电芯等产量、库存等有不同变化 ，新能源汽车周度销量和渗透率有变化 [114][116] - 进出口：3月进口量环比+13.42% ，出口量环比-24.76% [118] - 库存：社会库存和样本周度库存环比增加 ，分环节库存天数有变化 [124] - 成本与利润：锂辉石、锂云母、磷锂铝石等原料价格环比上涨 [127]