报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周创成长、创业板50涨幅靠前，中证红利、上证50等板块领跌，上证指数持续反弹，微盘股指数跟随市场反弹；泛微盘成交占比下跌，大盘成交占比上升，反弹资金更倾向大市值风格；综合各项数据后，持续看好微盘在反弹行情阶段的股价表现 [9]。 根据相关目录分别进行总结 微盘股指数阶段表现 - 近一周微盘股指数上涨0.65%，业绩在38个宽基指数中排第34 [1][14] - 近一月微盘股指数下跌1.83%，在38个宽基指数中排第36 [1][15] - 近一季微盘股指数上涨4.16%，在38个宽基指数中排第10 [1][19] - 近一年微盘股指数上涨82.46%，在38个宽基指数中排第6 [1][21] - 根据年度涨跌幅，将微盘股指数历史行情分为大涨、下跌、小涨年份，2026年走势或与2025、2014年同期类似 [24] 微盘股指数内因子表现 - 因子周度IC方面，本周微盘股指数成分股内因子RankIC前五是未复权股价、贝塔、过去10天收益率、流动性、过去一年波动率因子；后五是pb倒数、自由流通比例、股息率、盈利、杠杆因子 [10][28] - 小市值低波50策略在微盘股指数成分股中选小市值和低波动的50个股票，每双周调仓，2025年组合收益率66.69%，相对微盘股指数超额收益率 -14.96%；2026年YTD收益率12.87%，本周相对超额收益率0.33% [10][32] 扩散指数观察 - 扩散指数当前值0.18，处于开仓阈值以下，未来一周可能快速上升；左侧阈值法于2026.03.20由空翻多，右侧阈值法于2026.03.31由空翻多，双均线法维持空仓信号 [2][11][42] 微盘相关基金表现 - 微盘股基金 - 复制指数类中，诺安多策略A收益率最高为0.88%，汇泉启元未来A最低为 -0.59% [1][11][43] - 微盘股基金 - 哑铃配置类中，大成动态量化A收益率最高为3.45%，建信灵活配置A最低为0.05% [1][11][43] - 微盘股基金 - 择时类中，万家高端装备量化选股A收益率最高为6.05%，金元顺安元启最低为 -0.49% [1][11][43] 微盘股日历效应 - 绝对收益率角度，2000年以来微盘股指数2月正收益概率85%最高，12月胜率最低，6月平均收益率最低；截至2026.04.17，本月收益率1.94% [51] - 超额收益率角度，2000年以来微盘股指数3月和5月正超额概率90%最高，4月胜率最低且平均超额收益率最低；截至2026.04.17，本月相对中证1000超额收益率 -7.09%，低于历史平均 [53] 风险指标观察 - 截至2026年04月17日，微盘股指数成分股总市值中位数24.25亿元，处2000年以来历史83.49%分位数 [2][12][57] - 截至2026年04月17日，微盘股指数成分股pb中位数2.56，处近五年历史82.5%分位数 [2][12][58] - 截至2026年04月17日，本周微盘股指数整体法换手率2.47%，处2000年以来历史79.6%分位数 [2][12][61] - 截至2026年04月17日，本周大盘股、中盘股、小盘股成交占比依次为50.06%、32.29%、17.64%，微盘股成交占比0.94% [2][12][65] - 截至2026年04月17日，沪深300整体法pb/微盘股指数整体法pb比值为0.61，处2014年以来历史分位数57.14% [2][12][70]