EPMI总体表现 - 4月战略性新兴产业采购经理人指数（EPMI）环比微降0.2个点至57.4，显著超季节性，历史同期（2014-2025年）平均环比降幅为1.1个点[3] - 4月EPMI较去年同期高出8.0个点，绝对水平为2020年以来同期次高，仅次于2021年4月[3] 细分行业景气度 - 七大新兴产业景气均位于荣枯线（50）上方，新一代信息技术、新能源景气度最高，位于60以上的高景气区间[4] - 与季节性均值（过去5年4月均值）相比，新一代信息技术、新能源、节能环保分别高出12.0、6.4、5.1个点[4] - 新材料景气度环比下降8.2个点，且低于季节性均值1.1个点[4] 供需与价格分析 - 需求端改善强于供给端，4月产品订货指数环比上行0.9个点，出口订货环比上行4.8个点[5] - 产需比例（生产与产品订货指标之差）降至1.0，前值为1.7，显著低于2022-2025年同期均值3.9，供需格局优化[5] - 价格周期持续改善，销售价格指标环比上行1.2个点，连续5个月环比上行，带动利润指标小幅上行0.9个点[6] 宏观背景与前瞻 - 报告认为“十五五”首年大项目启动集中，以及人工智能、新能源等“风口”产业高景气是EPMI表现偏强的重要背景[3] - 资金面较为前置，7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债将于6月底前基本下达完毕[6] - 报告提示需关注二季度经济趋势会否不同于过去两年（一季度高开、二三季度边际减速）的特征[6]