报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊局势影响市场风险偏好和各类资产价格走势，各行业受宏观环境、供需关系等因素综合影响，呈现不同的投资机会和风险特征，投资者需关注局势变化和行业基本面动态 [14][18][25] 各目录内容总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 沃什强调货币政策独立性和抗击通胀决心，美伊停火期限将至，中东局势不明，黄金延续震荡，短期或波动增加 [9][10][11] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 伊朗表态不接受威胁下谈判，特朗普称停火期难延长，美伊谈判前景不明但预计最坏情况可能性低，美元指数维持震荡 [12][14][16] 宏观策略（股指期货） - 国家领导人主张中东海湾停火止战，4月LPR持稳，A股放量收红，美伊谈判大概率推进，股指有上涨动能，建议持有多头策略 [17][18][19] 宏观策略（国债期货） - 4月LPR连续11个月持稳，央行开展逆回购对冲到期量，债市走熊风险不大，调整是买入时机，建议债市小幅调整时短线做多 [20][21][23] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 4月20日印尼低卡动力煤价格稳中偏强，海外欧洲市场弱、印尼坚挺，国内下游淡季坑口有压力，预计5 - 6月旺季国内港口现货煤价有反弹风险 [24] 黑色金属（铁矿石） - 力拓一季度铁矿石产量和发运量有增减变化，成材出口好转使原料价格企稳反弹，但供应压力大，矿价105美金以上上行动能不足 [25] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 3月重点钢企粗钢等产量同比下降，国家安排资金支持重大项目，一季度工程机械开工率有表现，钢价回升但基本面难拉动持续上涨，节前或偏强震荡但空间有限 [26][28][30] 农产品（豆粕） - 上周油厂大豆库存上升、豆粕库存和未执行合同下降，美豆种植率达12%，期价暂时震荡，关注中东、中美关系及美豆天气 [31][32][33] 农产品（玉米） - 美国乙醇产量增长，国内玉米供需与政策博弈，基层售粮、港口库存、下游需求、政策拍卖有不同表现，近月期现价格预计窄幅震荡 [34][35] 农产品（白糖） - 巴西预计2025/26榨季产糖量微增，广西4月食糖预计高产且销量高，我国3月进口糖浆和白砂糖预混粉增加，国内供应宽松，郑糖短期低位震荡 [36][39][40] 有色金属（铜） - 赞比亚铜冶炼厂将停产，盛屯矿业一季度净利润大增，中国3月废铜进口量上升，关注美伊谈判和政策，基本面支撑铜价，关注逢低多配和正套交易 [41][42][44] 有色金属（碳酸锂） - 容百科技拟投资建设产能，中国3月碳酸锂进口量上升、出口有变化，矿端偏紧但未传导到盐端，需求端中游排产好，关注逢低做多机会 [45][46][48] 有色金属（铂） - SMM铂钯均价上涨，宏观和基本面驱动有限，铂钯基本面震荡偏弱，单边观望，关注月差无风险套利和回调做多铂钯比机会 [49][50] 有色金属（铅） - 3月中国铅酸蓄电池出口量降、精铅及铅材进口量增、铅精矿进口量环比回落，基本面供需双弱，关注逢高试空机会 [51][52][54] 有色金属（锌） - 3月锌精矿进口量和镀锌板出口量环比增加，国内库存微增，锌价或震荡偏弱，短期观望，中线关注回调买入，内外正套逢高止盈 [55][56][59] 有色金属（锡） - 4月17日LME0 - 3锡贴水，国内仓单下降，矿端供应改善，需求端有不同表现，供需双弱，宽幅震荡，关注主产地供应和需求增长 [60][61][62] 能源化工（原油） - 伊朗不参加谈判决定未变，部分涉伊朗船只突破美军封锁，油价高位震荡，关注美伊谈判进展 [63][65] 能源化工（液化石油气） - 4月20日山东lpg价格有变化，内外盘高开低走，美伊二次谈判在即，预计价格宽幅震荡 [66] 能源化工（尿素） - 3月尿素进出口有变化，盘面反弹，市场处于现货、需求、出口三重博弈，关注5月企业库存和政策信号 [66][67][68] 能源化工（苯乙烯） - 4月20日苯乙烯华东港口库存减少，价格波动收窄，纯苯去库预期存在，苯乙烯港口后续有望去库，盘面暂以震荡对待 [69][70][71] 能源化工（沥青） - 4月20日沥青炼厂及社会库存双减，地缘博弈下油价震荡、沥青波动小，供应未恢复，价格预计高位震荡 [72][73]