报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖因美伊局势不明、国际油价不稳定，且国内增产幅度高于预期，对糖价走势维持观望[3] - 棉花4月USDA报告对美棉价格影响小，美棉主产区异常干旱或影响下年度产量，需重点关注；国内中下游开机率同比略增，临近新一期目标价格补贴政策公布时间，美棉价格上涨叠加郑棉博弈政策积极预期，使短线棉价走强[5][7] - 蛋白粕4月USDA供需报告小幅利润，国内海关放宽巴西大豆进口检验标准和缩短通过时间，利空蛋白粕价格，近期价格波动大、缺乏确定性，短线维持观望[10] - 油脂在美伊事件结束前原油价格高位，印尼有收紧棕榈油出口预期且三季度有季节性采购预期，油脂价格或有上涨空间，但短期受原油价格带动波动剧烈，暂时观望[13] - 鸡蛋前期补栏量低使新开产规模有限，供应环比递减，需求刺激现货涨价超预期但在季节性范围内，近月强势整理、跟涨幅度受限；养殖盈利偏高，惜淘和补栏情绪蔓延，远月相对走弱，供压后移，短期正套趋势延续，需留意现货季节性回落带来的估值压力[16] - 生猪低价刺激消费和冻品入库，屠宰放量后体重下滑，企业计划完成度好，头部企业缩量带动二育入场，现货短期易涨难跌；但年内产能偏大，现货涨价导致供应后移，盘面近强远弱，近端交易偏强预期，远端承压[19] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 洲际交易所ICE5月白糖合约到期交割总量9453手（47.26万吨），ED&F Man为唯一接收方，丰益国际为最大交货方（8145手）[2] - 截至4月15日当周，巴西港口等待装运食糖船只36艘（前一周34艘），等待装运食糖138.55万吨（前一周125.34万吨）[2] - 2025/26榨季截至4月15日，印度累计产糖2748万吨，同比增加198.4万吨[2] - 2025/26榨季截至2026年3月31日，泰国食糖产量1156.93万吨，同比增加153万吨[2] - 2025/26榨季截至3月上半月，巴西中南部地区累计产糖4025万吨，同比增加28.2万吨[2] 棉花 - 美国2026年棉花种植面积预估964.0万英亩，市场预期922.9万英亩，2025年实际928.3万英亩[4] - 4月2日至4月9日当周，美国棉花出口销售3.8万吨，当前年度累计244.46万吨，同比减少3.63万吨；对中国出口0.04万吨，当前年度累计12.73万吨，同比减少4.35万吨[4] - 截至4月17日当周，纺纱厂开机率77.1%，环比下调0.4个百分点，同比增加2.3个百分点[4] - 4月预测2025/26年度全球产量2653万吨，环比上调19万吨，较上年度增加74万吨；库存消费比64.67%，环比增加0.25个百分点，较上年度增加2.65个百分点；美国产量303万吨，环比持平，出口预估不变，库存消费比30.43%，环比持平；巴西产量425万吨不变；印度产量增加6万吨至518万吨；中国产量上调6万吨至779万吨[4] 蛋白粕 - 美国2026年大豆种植面积预估8470万英亩，市场预期8554.9万英亩，2025年实际8121.5万英亩[9] - 4月2日至4月9日当周美国出口大豆25万吨，当前年度累计3815万吨，同比减少800万吨；当周对中国出口2万吨，当前年度累计1152万吨，同比减少1074万吨[9] - 截至4月17日当周，2026年国内样本大豆到港2257万吨，同比增加346万吨；样本大豆港口库存587.6万吨，同比增加117万吨[9] - 4月预测2025/26年度全球大豆产量427.40百万吨，环比增加0.229百万吨，较上年度增加0.257百万吨；库存消费比29.3%，环比减少0.24个百分点，较上年度减少0.54个百分点；美国产量115.99百万吨，环比持平；巴西产量180百万吨，环比持平；阿根廷产量48百万吨，环比持平；美国出口量预测减少0.952百万吨[9] 油脂 - 马来西亚考虑分阶段在全国推广B20棕榈油基生物柴油计划[12] - 泰国自4月7日起收紧毛棕榈油出口管制，出口商需事先获书面批准[12] - 印度尼西亚今年将生物柴油中棕榈油掺混比例从40%提升至50%[12] - 美国环境保护署设定2026年生物燃料总合规义务268.1亿RINs，2027年270.2亿RINs，要求大型炼油商承担70%豁免配额[12] - 截至3月底印度植物油库存190万吨，环比增加3万吨，较去年同期增加23万吨[12] - 4月17日当周，国内样本三大油脂库存188.6万吨，同比增加9万吨[12] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格多数走稳，主产区均价3.97元/斤，黑山大码3.7元/斤，馆陶3.6元/斤（落0.07元），浠水4.02元/斤；供应稳定，部分市场消化速度正常或减慢，业者顺势出货，心态谨慎，预计近期部分稳定、部分下跌[15] 生猪 - 昨日国内猪价涨跌稳均有，河南均价10.34元/公斤（落0.08元），四川均价9.37元/公斤（落0.01元），湖南均价9.46元/公斤（落0.04元），贵州均价9.24元/公斤（涨0.08元）；连续涨价后下游高价接货能力欠佳，养殖端挺价情绪减弱，今日猪价或主线下滑[18]