报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、塑料、螺纹钢等多种期货品种进行短评，分析各品种的市场现状、影响因素，并对其价格走势做出预测，为投资者提供参考 [1][2][4] 各品种总结 黄金 - 美伊临时停火协议4月22日到期，新一轮谈判悬而未决，伊朗对美方不信任，未决定是否参加第二轮谈判 [1] - 若无法迅速达成协议，通胀或反弹影响美联储降息预期，黄金进一步上涨动力减弱，短期或寻底，中期大概率高位震荡 [1] 塑料 - 华北LLDPE主流价8499元/吨，环比降73元/吨；周度产量27.08万吨，周降3.05%；生产企业库存26.04万吨，环比增1.96% [2] - 油制日度生产毛利-753元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周降1.4% [2] - 供应端产能利用率下跌，本周供应较稳，国内供应压力缓解，生产企业库存偏高，出厂价下调，下游开工率下降，推涨动力不足，成本端原油价格震荡较稳，预计短期震荡偏弱 [2] 螺纹钢 - 4月20日，国内钢材市场价格震荡偏强，唐山迁安普方坯出厂含税上调20报3000元/吨，2家钢厂上调建筑钢材出厂价20 - 30元/吨 [4] - 全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3368元/吨，较上个交易日涨15元/吨 [4] - 钢市供需回升，基本面改善，钢厂有补库需求，原燃料价格高位运行，成本支撑钢价，短期钢价或震荡偏强，后期关注成交情况 [4] 焦炭 - Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利38元/吨，山西、山东、河北准一级焦平均盈利分别为81元/吨、70元/吨、81元/吨，内蒙二级焦平均盈利12元/吨 [4] - 焦炭首轮提涨落地后焦企成本压力尚可，刚需支撑坚挺，市场供需矛盾有限，铁水持续回升下焦企二轮提涨即将落地，期货跟随成本端焦煤运行 [4] 锰硅 - Mysteel统计全国187家独立硅锰企业开工率为28.9%，较上周增加1.1%；日均产量为24015吨，增长825吨 [5] - 锰矿到港成本有支撑，下游刚需表现较好，市场供需边际好转，但难形成持续供应缺口，中长期高于成本的估值难维持，预计主力合约期价震荡运行 [5] 生猪 - 4月20日，“农产品批发价格200指数”为116.38，“菜篮子”产品批发价格指数为117.01 [5] - 截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.70元/公斤，比上周五上升2.1%；鸡蛋8.48元/公斤，比上周五上升2.2% [5] - 昨日全国大部分地区猪价偏弱调整，价格快速走高后终端接受度差，供大于求未改变，涨价难持续，前几日涨价幅度过大，需求跟进不足，短期可能回调，多单谨慎参与 [5] 棕榈油 - 4月20日消息，马来西亚向B15 - B30更高生物柴油掺混比例转变，预计消费量增加38万至150万吨，相当于全国毛棕榈油供应量的1.8%至7.4% [6] - 超强厄尔尼诺增强减产预期，中东局势不明朗，原油价格高位震荡，生物柴油推进支撑期价，但未进入正式厄尔尼诺周期，对产量影响滞后，当前进入增产季，基本面转弱，预计短期内期价在情绪推动下震荡偏强，但涨幅受限，建议日内参与，关注主产国产销数据、美伊谈判进度及原油价格走向 [6] 菜粕 - 截至4月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存11.1万吨，环比上周减少2.9万吨；菜粕库存2万吨，环比上周减少0.2万吨；未执行合同为6.7万吨，环比上周减少0.3万吨 [6] - 加拿大进口菜籽批量集中到港，缓解原料紧张格局，但油厂开机节奏偏慢、生产线转换需时间、部分厂区检修未结束，整体压榨恢复进度不及预期，短期盘面价格波动有限，缺乏方向性，震荡运行，关注中国和加拿大贸易政策变化 [6][8] 铜 - 刚果金矿区依赖柴油发电及跨境物流运输，近期柴油价格涨至3.1美元/升，运输及生产成本大幅上行，湿法厂挺价意愿强，FCA零单价格在 - 410至 - 420美元/吨区间 [8] - 柴油价格飙升和硫酸短缺推高湿法冶炼成本，矿企利润被挤压，挺价意愿增强；供应端，刚果金湿法铜产量依赖进口硫磺，中东地缘冲突扰动原料运输，多家矿企考虑减产，若辅料问题未解，非洲供应减量或扩大；需求端，国内社会库存连续去化，下游刚需采购稳固；综合来看，成本抬升与供应收缩预期支撑铜价，预计维持高位震荡格局 [8] 十年期国债 - 中国4月贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期品种报3%，5年期以上品种报3.5%，连续11个月不变，受政策利率稳定、银行净息差承压、国内经济修复韧性显现及外部通胀与海外政策等因素制约，货币政策坚持适度宽松基调 [9] - LPR资金利率不变符合市场维稳基调，年初银行资金对长债超配，债市供需扰动明显，近期资金面宽松利多债市，但经济基本面不支持长债涨幅过大，上涨动力衰竭时或有波段做空机会，债市整体震荡，高位震荡格局不变 [9] 白银 - 获得下一任美联储主席提名的沃什将赴参议院银行委员会出席听证会，其开场演讲稿将“独立性”置于核心，明确利率决策应独立于政治考量，货币政策不应成为短期政治目标工具 [10] - 沃什发言使市场对美联储降息预期减弱，美元下跌动能或减弱，白银进一步上涨动力不足，美白银在60日均线附近有压力，或进一步寻底，中期或高位震荡 [10] 氧化铝 - 3月中国进口铝土矿2178万吨，环比增28.47%，同比增32.27%，其中自几内亚进口1812万吨，环比增29.59%，同比增39.39% [11] - 近期氧化铝价格反弹，受成本抬升与情绪传导推动，铝土矿进口量高位，但中东地缘冲突推高海运费，几内亚矿价走强，成本支撑显现；几内亚计划出台出口配额政策，短期提振市场情绪；但基本面过剩格局未扭转，进口矿供应充裕，国内开工率高位，新产能释放，库存累积；综合来看，成本托底与情绪修复驱动反弹，但上行空间有限，预计短期震荡运行 [11] 铅 - 3月铅酸蓄电池出口1205.64万只，环比降17.37%，同比降36.19%；进口55.54万只，环比升88.18%，出口大幅走弱，进口明显增长 [12] - 铅酸蓄电池出口下滑说明外需疲软，海外订单受地缘政治和关税壁垒拖累；供应端，废电瓶货源偏紧且价格坚挺，再生铅企业亏损开工率下滑，部分冶炼厂减产停产，再生铅供应收缩，为铅价提供底部成本支撑，原生铅开工维持高位，整体供应仍偏宽松；需求端，4月进入消费淡季，下游按需采购，需求增量有限；综合来看，成本托底与需求疲软相互牵制，铅价短期区间震荡 [12] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价3365元/吨，下降5元/吨；中国甲醇港口样本库存95.36万吨，较上期 - 7.19万吨；甲醇样本生产企业库存36.77万吨，较上期降2.43万吨，样本企业订单待发22.96万吨，较上期降4.63万吨 [13] - 中国甲醇产能利用率92.83%，周上升0.86%；下游总产能利用率76.26%，周上升3.03% [13] - 国内甲醇开工高位，下游陆续复工，需求阶段性回升，甲醇港口库存继续去库，本周预期港口继续去库；内地甲醇市场窄幅震荡，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差偏强，商谈成交一般；甲醇港口去库趋势，美伊冲突未结束，聚丙烯与甲醇价差仍偏低，预计短期甲醇价格震荡运行 [13] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1238元/吨，近期价格较稳；纯碱周度产量77.86万吨，环比 + 5.33%；纯碱厂家总库存187.94万吨，环比上升0.29% [14] - 浮法玻璃开工率69.14%，周度 + 0.09个百分点；全国浮法玻璃均价1156元/吨，环比上日 - 3元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存7652万重箱，环比 + 1.57% [14] - 浮法玻璃开工小幅下降，库存上升，华东市场清淡，需求偏弱叠加外围低价货源冲击，当地企业出货受限；国内纯碱市场偏稳运行，纯碱企业装置开停并存，综合供应窄幅提升，下游需求一般，随用随采；纯碱企业库存高位，供应预期上升，需求一般，纯碱价格短期预计震荡运行 [14] 原油 - 伊朗最高领袖重申包括“战争赔偿”在内的三项基本立场，强调维护国家权益；上周六超20艘船只经过霍尔木兹海峡，装载石油等货物 [15] - 市场焦点在美伊谈判，特朗普称美国副总统及代表团前往巴基斯坦参加谈判，巴基斯坦称伊朗将参加本周谈判，但伊朗官方未决定；当前市场已减少超5亿桶原油和凝析油，若5月霍尔木兹海峡不通航，全球原油库存将损失10亿桶；原油现实短缺，未来供需演化依赖美伊谈判结果及霍尔木兹海峡通航状况，市场波动剧烈，短期谨慎交易 [15] PX - 2026年1 - 3月国内PX产量986万吨，同比增加4.01%；1 - 2月PX进口180.3万吨，同比增加29.3% [15] - 中国PX开工率80.2%（环比上周 - 1.7%），亚洲PX开工率66.0%（环比上周 - 3.8%） [15] - PX继续降负，霍尔木兹海峡通行量低，亚洲负荷降至近几年低位，国内PX二季度检修计划多，部分因缺原料可能提前执行；预计PX去库持续至7月附近，国内外负荷可能进一步下降，受原料影响，去库幅度或扩大，PX易涨难跌 [15][16] 天然橡胶 - 泰国原料胶水价格78泰铢/公斤，杯胶价格60.4泰铢/公斤；云南胶水进全乳厂价格15900元/吨 [16] - 截至2026年4月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计存量70.88万吨，环比上期减少0.56万吨，降幅0.78% [16] - 供应端，云南产区部分区域因高温偏干停割，海南产区有高温预警；3月天胶进口及轮胎出口数据环比增加，市场对天胶需求偏好升温，叠加深浅色胶去库，提振看多情绪；长期等待逢低做多机会，中短期宽幅震荡（参考区间：15700 - 17500元/吨），短期受产区开割不顺和需求偏好升温提振，短多思路，关注产区天气变化 [16]