报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊双方分歧明显，铂钯上升高度受限，2026年4月20日收盘，广州期货交易所铂金主力合约下跌0.18%，报525.55元/克；钯金主力合约下跌0.18%，报384.05元/克 [1] 根据相关目录分别进行总结 铂金情况 - 主要逻辑：市场集中交易美伊局势对美联储降息路径的影响，预期悲观；短期美伊局势缓和但分歧大，通胀抬升限制降息路径，铂价反弹有限；长期特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动使美元走弱，利于铂金估值抬升，但美伊地缘冲突影响市场预期和价格 [2] - 展望：能源价格高位促使美国通胀预期抬升、美联储降息预期延后，预计铂价震荡运行 [2] 钯金情况 - 主要逻辑：供应端，美国对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁，供应扰动延续；需求端，钯金仍面临结构性压力；长期供需趋松，短期供应扰动仍存，当下主要跟随贵金属板块整体波动 [3] - 展望：现货紧张程度近期有所缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行 [3] 商品指数情况 - 综合指数：商品指数2506.44，-0.09%；商品20指数2838.12，+0.08%；工业品指数2489.26，-0.52% [49] 有色金属指数情况 - 2026年4月20日有色金属指数2733.88，今日涨跌幅+0.03%，近5日涨跌幅+1.77%，近1月涨跌幅+6.08%，年初至今涨跌幅+1.78% [51]