报告行业投资评级 - 国债期货短线或震荡 [2] 报告的核心观点 - 一季度中国经济实现良好开局，出口继续发挥引领作用，投资发挥了稳定作用，消费和就业需要政策继续支持；央行货币政策下阶段将保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行；近期资金市场流动性充裕；周一国债期货总体横向窄幅波动，国债期货短线或震荡，交易型投资波段操作 [1][2] 行情复盘 - 周一国债期货主力合约开盘多数高开，早盘回落至昨收附近横向窄幅波动直至收盘，30年期国债期货主力合约TL2606上涨0.01%，10年期T2606上涨0.02%，5年期TF2606持平，2年期TS2606持平 [1] 重要资讯 - 公开市场：周一央行开展5亿元7天期逆回购操作，当日有5亿元逆回购到期，当日实现零净回笼净投放 [1] - 资金市场：周一银行间资金市场隔夜利率维持在低位，DR001全天加权平均为1.22%，上一交易日加权平均1.22%；DR007全天加权平均为1.34%，上一交易日加权平均1.32%；4月20日公布1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续11个月不变 [1] - 现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.13个BP至1.29%，5年期上行0.17个BP至1.50%，10年期上行0.04个BP至1.76%，30年期上行0.56个BP至2.26% [1] 市场逻辑 - 一季度中国GDP同比增长5.0%，市场预期4.9%；一季度固定资产投资增速转负为正，基建投资和制造业投资较快增长，房地产开发投资仍然同比大幅回落；3月出口增速回落至低个位数，3月份社零增长不及市场预期，3月份全国服务业生产指数同比增长较1 - 2月有小幅回落，失业率特别是农民工失业率在3月份有小幅上升 [1] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]