报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 4月20日A股三大指数涨跌不一，沪深京三市成交额放量，多个期货品种价格有不同表现，各品种受供需、宏观等多种因素影响呈现不同走势 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 4月20日沪指涨0.76%收报4082.13点，深证成指涨0.55%收报14966.75点，创业板指跌0.02%收报3677.58点，沪深京三市成交额26067亿，较上一交易日放量1536亿 [1] - 4月20日沪深300指数强势依旧，收盘4757.44，环比上涨28.77 [2] 焦炭、焦煤 - 4月20日焦炭加权指数震荡趋强，收盘价1796.0，环比上涨46.6；焦煤加权指数强势，收盘价1230.4元，环比上涨41.9 [2][3] - 焦炭部分焦化厂常规检修叠加环保限产供应略有收紧，铁水继续回升钢厂五一节前小幅补库，原料刚需仍有支撑，第二轮提涨，湿熄焦价格涨50元/吨，干熄焦价格涨55元/吨，本期铁水239.5万吨/天，环比上升0.12万吨/天，增幅收窄 [4] - 焦煤部分煤矿生产受限，蒙煤进口维持高位，临近五一部分焦企提前备库，除部分高价资源成交承压外其余成交好转，线上竞拍涨价成交增多 [4] - 2026年1 - 2月进口炼焦煤总量1982.68万吨，同比增长5.21%；1–2月中国焦炭出口总量143.41万吨，同比降41.87% [4] 郑糖 - 受美糖下跌与现货报价下调等因素影响，郑糖2609月合约周一震荡下行，夜盘窄幅震荡小幅收高 [4] - 巴西国家商品供应公司预计该国2025/26年度糖产量4420万吨，较上一年度增长0.1%，甘蔗产量预测上调1.02%至6.7325亿吨，但较上一年度下降0.5% [4] 胶 - 海南产区偏干旱开割面积增速缓慢，部分民营加工厂高价抢收，原料收购价格走高，市场担忧美伊停火协议破裂油价上升提振东南亚现货报价，沪胶周一震荡上行，夜盘震荡休整小幅收高 [5] - 2025年印度天胶产量同比增3.1%至90.3万吨，国内消费量同比增2.6%至143.8万吨，轮胎制造业天然橡胶消费量下降6%至90.1万吨，合成橡胶消费量增长7%至62万吨 [5] 棕榈油 - 4月20日受原油回升影响，棕榈油期货大幅下探后快速回升，主力合约P2609 K线收带长下影线的大阳线，最高价9516，最低价9200，收盘价9486，较上一交易日跌0.06% [5] - 马来西亚4月1 - 20日棕榈油出口量，AmSpec数据显示为868281吨，较上月同期减少25.6%；ITS数据显示为884273吨，较上月同期减少25.8% [5] 沪铜 - 沪铜主力合约CU2606高开震荡、小幅收涨，开盘102700元/吨，最高103240元/吨、最低101820元/吨，收盘102620元/吨，成交量13.24万手，持仓量19.7万手 [5] - 美国通胀数据温和，降息预期仍存，美元偏弱利好有色金属，国内冶炼厂检修持续，社会库存低位，新能源与基建需求稳定，后续关注美元指数、国内库存及下游采购节奏 [5] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘15990元/吨，棉花库存较上一交易日减少6张，喀什地区棉花种植收益好，棉农植棉积极性高 [5] 铁矿石 - 4月20日铁矿石2609主力合约震荡上涨，涨幅1.16%，收盘价786.5元 [5] - 铁矿发运环比增加，到港量大幅回落，港口库存小幅下降，铁水产量持续回升但增速放缓，随着钢厂复产接近尾声，铁水需求提升空间或有限，短期铁矿价格震荡 [5] 沥青 - 4月20日沥青2606主力合约震荡收跌，跌幅0.17%，收盘价4080元 [5] - 炼厂产能利用率继续下降，供应维持低位，市场刚需恢复缓慢，市场交投偏淡，供需驱动有限，短期沥青价格震荡 [5] 原木 - 原木2605主力合约周一开盘816、最低815、最高827、收盘825，日减仓1076手 [5] - 4月20日山东3.9米中A辐射松原木现货价格820元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格790元/方，均较昨日持平 [6] - 1 - 3月原木进口量716万立方米，同比减少12.8%，后续关注现货端价格等因素对价格的支撑 [6] 钢材 - 4月20日，rb2610收报3172元/吨，hc2610收报3362元/吨 [6] - 钢市供需回升，基本面改善推动钢价走强，钢厂有补库需求，原燃料价格高位运行，成本对钢价有支撑，短期钢价或震荡偏强，后期关注价格拉高后成交情况 [6] 氧化铝 - 4月20日，ao2605收报2790元/吨 [6] - 期货近月合约与现货价格逼近成本线，成本支撑效应显现，需求端表现平淡，电解铝开工率提升但下游按需采购，旺季需求释放不及预期，现货市场交投平稳，持货商出货意愿强，市场流通货源宽松 [6] 沪铝 - 4月20日，al2606收报25125元/吨 [6] - 周末中东局势反复，霍尔木兹海峡通行情况变化，市场交易情绪反复，市场交易衰退逻辑缓和，对美联储宽松货币周期期待提升，流动性压力减缓，铝底部支撑扎实 [6] - 基本面供应端运行平稳，铝锭库存累积较多，需求端表现偏弱，贸易商等接货平平，对现货支撑淡稳，基差扩大 [6]