报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为市场受美伊局势、宏观经济数据、行业供需等因素影响，各品种表现分化，部分品种震荡运行，部分有上涨或下跌趋势，投资者需关注地缘政治、供需变化、政策等因素对市场的影响[22][56][121] 各品种总结 金融衍生品 股指期货 - 新合约上市贴水扩大，各指数保持强势，市场成交活跃，有望震荡上行，建议单边逢低做多、进行IM\IC多2609+空ETF的期现套利和牛市价差操作[19][21][22] 国债期货 - 收盘表现分化，资金面偏松但权益市场表现尚可使期债高开低走，建议单边逢低轻仓试多TL合约、套利做空30Y - 7Y期限利差（TL - 3T）头寸[24][25] 农产品 蛋白粕 - 外盘大豆和豆粕指数下跌，国内大豆供应恢复，豆粕压力仍存，建议盘面以震荡偏空思路对待、卖出看涨期权[27][28] 白糖 - 国际糖价震荡收涨，国内糖厂收榨，供应压力大但国际因素有支撑，预计糖价底部震荡，可卖出看跌期权[29][32] 油脂板块 - 外盘美豆油和马棕油有变动，马棕库存高，国内油脂库存中性略偏高，油脂或震荡运行，建议观望[34][35] 玉米/玉米淀粉 - 外盘玉米反弹，国内现货偏强，盘面偏强震荡，建议外盘07玉米回调偏多、79淀粉逢高反套、逢高卖出看涨期权[37][39][40] 生猪 - 生猪价格下行，出栏压力增加，建议盘面布局空单、卖出宽跨式策略[41][42] 花生 - 花生现货稳定，盘面窄幅震荡，建议10花生等待天气炒作逢高空[43][45] 鸡蛋 - 淘汰量高，现货价格季节性偏强，但供应压力仍在，期货价格预计区间震荡，可高空低平滚动操作[46][47] 苹果 - 西部部分产区降雪，倒春寒或影响产量，建议先离场观望[48][49] 棉花 - 棉纱 - 内外棉价上涨，国内棉花种植面积调减、库存去化、美棉走势偏强，预计震荡略偏强，可逢低建仓多单、买入看涨期权[51][52][53] 黑色金属 钢材 - 基本面边际好转，钢价震荡偏强，但基建、房地产需求拖累，上方空间有限，建议多单获利平仓、做多hc05 - 10价差获利平仓[56][57] 双焦 - 震荡偏强，焦煤供需平衡，建议以波段上涨思路看待、焦煤卖出虚值看跌期权继续持有[58][59][60] 铁矿 - 供应扰动再起，矿价震荡运行，建议熔断累沽[61][62] 铁合金 - 需求有压力，成本存支撑，预计底部震荡运行[63][64] 有色金属 贵金属 - 谈判悬而未决，震荡运行，建议金银铂钯单边谨慎背靠10日线逢低做多、关注美对俄钯关税政策择机多铂空钯[66][67] 铜 - 短期关注上方压力，战争边际影响下降，建议长线低多、跨市正套继续持有[69][70][71] 氧化铝 - 基本面变动有限，现货价格下跌，建议反弹企稳后看空、空06多09[72][73][74] 电解铝 - 关注美伊停火协议能否延长，基本面支撑明显，建议宽幅震荡、逢低看多[75][76] 铸造铝合金 - 地缘冲突局势不确定，铝合金随沪铝波动，建议观望[78] 锌 - 逢低轻仓试多，关注海内外平衡矛盾，建议获利内外正套逐步止盈离场[80][83] 铅 - 逢高分批布局空单，关注国内再生铅冶炼企业运行及铅锭进口盈亏情况[85][88] 镍 - 中东局势反复，镍价高位运行，建议高位震荡、观望[89][91] 不锈钢 - 成本支撑，跟随镍价运行，进出口收缩，内需较好[93][94] 工业硅 - 多单及时兑现收益，关注厂家套保情况，价格区间(8200,8800)，建议高位震荡、观望[95][97] 多晶硅 - 短期根据技术图形操作，关注二次探底回踩，建议根据技术图形交易、关注中期回踩风险、二次筑底后逢低买入远月合约[98] 碳酸锂 - 累库放缓助推锂价上行，建议背靠5日线持多[100][102][103] 锡 - 锡价或宽幅震荡，建议关注上方整数关口压力[104][106] 航运及碳排放 集运 - 美伊未达成再次谈判共识，关注马士基开舱价格，建议暂时观望[107][108][110] 干散货运价 - 美伊停火谈判曲折，巴拿马运河争端或加剧供应链紊乱，大船市场或延续高位运行，建议关注美伊谈判结果和巴拿马运河局势[110][111][112] 碳排放 - 中国碳市场大宗成交百万吨，短期震荡偏强；欧盟碳市场受海峡局势影响，预计短期震荡偏强，需关注政策和能源供给变化[113][114][118] 能源化工 原油 - 美方施压伊朗，降低延长停火预期，油价震荡偏强，建议震荡、滚动卖Brent110 - 120以上的call[120][121] 沥青 - 成本波动风险加剧，开工低位，库存有变化，建议观望[123][124] 燃料油 - 地缘波动风险加剧，高硫燃料油近端供应收缩，低硫燃料油近端供应回升，建议观望[125][127][128] LPG - 需求持续回落，供应端收紧但需求走弱，内盘价格承压，建议震荡偏弱、卖call[129][132] 天然气 - 地缘局势反复，国际LNG供应受限，美国HH市场宽松，建议TTF多单继续持有、卖出TTF深度虚值看跌期权长期持有[133][134][135] PX&PTA - 原料压力增加，TA利润压缩，PX和PTA负荷下降，建议观望[137][138][140] BZ&EB - 纯苯继续降负，去库幅度增加，苯乙烯负荷上升，建议区间震荡、逢高做缩EB - BZ价差[143][144][146] 乙二醇 - 华东港口库存去库，全球产量损失多，国内进口量预计缩减，建议区间震荡[147] 短纤 - 下游逢低补货，短纤货源充足，产业链负反馈向上传导，建议区间震荡[150] 瓶片 - 库存持续去化，出口市场回暖，工厂库存下降，加工费向好，建议区间震荡[152] 丙烯 - 负荷继续下降，国内厂家减产，下游需求稳定，建议震荡偏弱[154][155] 塑料PP - 开工低位，下游订单弱，库存中性偏高，价格有地缘溢价，建议短期震荡偏空、关注美伊局势[156][158] 烧碱 - 氧化铝液碱送货量增加，液碱现货转弱，库存累库，供需偏弱，建议震荡偏空[159][160] PVC - 开工下降，出口增加，09底部支撑强，社会库存去库，建议逢低多09[161][162] 纯碱 - 价格走强，供应较高，需求一般，库存增加，建议本周震荡偏强、SA5 - 9反套、累购策略[163][164] 玻璃 - 走势偏强，供应稳定，需求刚需采购，库存增加，建议震荡偏强、5 - 9反套[165][166] 甲醇 - 震荡为主，港口库存去化，供应短缺，关注美伊局势[167] 尿素 - 宽幅震荡，国内供应宽松，国际供应偏紧，需求释放，关注中东局势及国内政策[170][171] 纸浆 - 浆价小幅走强，市场供大于求，需求支撑不足，建议SP09偏多操作[173][176] 胶版印刷纸 - 库存偏高，纸价趋弱，供需宽松弱平衡，建议逢高做空、卖出OP2606 - C - 4200[178][180] 原木 - 现货价格涨跌互现，结构性调整，供应收缩，需求分化，建议观望、关注卖出期权LG2605 - P - 800[181][183] 天然橡胶及20号胶 - 厄尔尼诺指数环比升温，汽车库存预警指数累库，建议RU主力09合约多单持有、NR主力06合约观望、减持NR2607 - RU2609套利[184][186][187] 丁二烯橡胶 - 顺丁橡胶环比减产、去库，汽车库存预警指数累库，建议BR主力06合约观望、持有NR2506 - BR2506套利并设置止损[188][190][191]