核心观点 - 晨会纪要涵盖三份公司点评报告，分别聚焦于天工国际的钛合金业务突破、阿斯麦（ASML）的收入指引上修与EUV产能规划，以及盛视科技向AI算力服务领域的实质性切入 [2] 天工国际 (00826.HK) 点评报告总结 - 2025年财务表现：公司2025年实现收入47.19亿元，同比下滑2.34%；实现净利润约4.00亿元，同比增长11.56% [3] - 模具钢业务：2025年模具钢实现收入22.92亿元，同比增长0.8%；毛利率约14.5%，同比增长2.4个百分点；受益于新能源汽车一体化压铸技术渗透和进口替代，2026年有望实现良好增长 [4] - 高速钢业务：2025年高速钢收入7.92亿元，同比下滑3.6%；毛利率约16.7%，同比增长1.5个百分点；在精密刀具、航空航天等领域的渗透率稳步上升，2026年增长可期 [4] - 切削工具业务：2025年收入约9.24亿元，同比增长5%；毛利率28.3%，同比下滑2个百分点；2026年公司将通过产品迭代和稳定交付能力扩大市占率 [5] - 钛合金业务：2025年钛合金收入约6.26亿元，同比下滑17.2%，主要因ASP同比下滑27%；毛利率从2024年的33.5%降至2025年的26.8%；公司在消费电子领域取得重大突破，2026年该业务有望成为强劲增长引擎 [5] - 未来展望与预测：公司积极拓展机器人、核聚变等领域；预计2026-2028年营收分别为60.08、67.80、75.50亿元，归母净利润分别为6.13、8.05、9.98亿元 [6] 阿斯麦 (ASML) 点评报告总结 - 2026年第一季度业绩：实现收入87.67亿欧元，环比下降9.8%，同比增长13.2%；净利润27.57亿欧元，环比下降2.9%，同比增长17.1% [7] - 分业务与地区表现：逻辑设备销售额30.77亿欧元，环比下降42.0%；存储设备销售额32.02亿欧元，环比增长40.8%；韩国地区销售额28.26亿欧元，占比45%；中国大陆设备销售额11.93亿欧元，环比下降56.3%，占比19% [8] - 上修全年收入指引：将2026年全年收入指引上修至360-400亿欧元，主要因Immersion DUV需求超预期、EUV有上调空间及IBM收入预计显著增长 [9] - 第二季度展望与毛利率：预计2026Q2收入84-90亿欧元；毛利率预计51%-52%，环比下降主要因高毛利软件升级业务减少及产能提升的前期成本 [9] - EUV产能目标：2026年计划出货至少60台Low NA EUV设备，并将Immersion系统出货量推至接近2025年水平；2027年Low NA EUV产能目标提升至至少80台 [9] - 未来预测：预计2026-2028年营收分别为397.11、481.66、585.54亿欧元，净利润分别为120.80、166.79、199.76亿欧元 [10] 盛视科技 (002990.SZ) 点评报告总结 - 重大资本动作：公司及子公司拟申请不超过230亿元的综合授信额度，并计划采购不超过11亿元的IT设备及零部件，以推进词元（Token）相关业务发展 [11][12] - 传统主业稳固：公司在智慧口岸领域深耕二十余年，2025年该解决方案营收12.89亿元，占总营收的89%；海外市场及机器人业务（如收购NAO机器人资产）取得突破 [13] - 自研大模型驱动算力需求：公司以“盛算”大模型为核心，打造口岸专属子模型，AI+战略推进驱动主业对算力需求增加，自用算力需求可降低算力租赁业务的闲置风险 [14] - 算力服务行业高景气：智能体、多模态生成等场景带动Token需求量级式增长；数据显示，中国AI大模型全球调用量连续数周领先 [15][16] - 算力服务价格普涨：国内主要云厂商（腾讯云、阿里云、百度云）于2026年3月至5月期间多次上调AI算力及相关服务价格，涨幅在5%至超过400%不等，显示行业供需格局变化 [17] - 未来业绩预测：预计2026-2028年公司营收分别为25.30、40.03、56.39亿元，归母净利润分别为4.88、6.38、8.84亿元 [18]