报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 重视白糖91反套机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 原糖价格13.63美分/磅，同比0.13；主流现货价格5300元/吨，同比-20；期货主力价格5321元/吨，同比-31 [1] - 59价差-31元/吨，同比-3；91价差-105元/吨，同比-10；主流现货基差-21元/吨，同比11 [1] 宏观及行业新闻 - CAOC上调国内食糖产量，3月中国进口食糖10万吨，需关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化及产区销售进度 [1] 国内市场 - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1250万吨（前值1170万吨），消费量1570万吨（前值1570万吨），进口量500万吨 [2] - 截至3月底，25/26榨季中国累计进口食糖239万吨（+78万吨） [2] - 截至3月底，25/26榨季广西累计产糖741万吨（+95万吨），产糖率12.6%，同比下降0.7个百分点 [2] 国际市场 - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨 (前值过剩163万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺346万吨 [2] - 截至3月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.21个百分点，累计产糖4025万吨（+28万吨），累计MIX50.61%同比提高2.53个百分点 [2] - 截至4月15日，25/26榨季印度食糖产量2739万吨（+196万吨） [2] - 截至4月14日，25/26榨季泰国累计产糖1196万吨 [2] 趋势强度 - 白糖趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]