报告行业投资评级 - 行业投资评级为“增持” [3] 报告核心观点 - 证券行业一季度业绩预增，估值处于历史低位，基本面全面回暖，有望迎来估值修复 [1][2] - 监管鼓励行业整合，并购重组是券商外延式发展的有效手段，有助于提升行业集中度，建议关注有潜在并购可能的标的及头部券商 [3][7] - 保险行业资产端面临压力，估值修复需观察债券、权益及房地产市场表现，建议关注综合实力强、攻守兼备的大型险企 [8][9] - 保险资管登记规模同比下降是行业从“规模扩张”向“质量提升”转型的体现，资产支持计划作为重要载体，长期占比将持续提升 [8] 根据相关目录分别进行总结 一、券商周度数据跟踪 - 经纪业务：2026年一季度A股市场成交额合计达144.51万亿元，同比增长66.29% [2] - 投行业务：相关图表目录包含IPO、增发、债券承销的金额及增速数据 [11] - 资管业务：截至2026年4月17日，券商资管累计新发行份额288.21亿份，新成立基金1787只；2026年3月新发资管产品688只，同比增加69.46%，市场份额113.52亿份，同比上涨253.09%；基金市场份额32.27万亿份，基金规模37.15万亿元 [19] - 信用业务：截至2026年4月16日，两融余额26，687.19亿元，较上周末增加543.22亿元；市场质押股数2，854.82亿股，占总股本3.45%，质押市值29，729.28亿元 [21] - 自营业务：截至2026年4月17日，沪深300指数年内上涨2.13% [22] 二、保险周度数据跟踪 - 资产端：2026年2月末保险行业总资产425，233亿元，环比增长1.10%，同比增长15.30%；其中人身险公司总资产374，762亿元，占比88.13% [28] - 负债端：2026年2月，全行业实现原保险保费收入16，421.59亿元，同比增长8.36%；其中财产险保费收入2，404.71亿元，同比下降1.36%；人身险保费收入6，801.88亿元，同比下降2.16% [28] 三、行业动态 - 券商行业动态： - 2026年4月17日，中国证券业协会发布修订后的《证券公司建立稳健薪酬制度指引》 [33] - 2026年4月17日，证监会发布2025年执法情况：全年作出处罚决定661份，同比增长11.66%；罚没金额154.74亿元，同比增长0.86%；处罚责任主体1506人/家次，同比增长13.49%；市场禁入142人，同比增长20.34% [33] - 券商公司公告： - 中金公司：2026年第一季度预计实现归母净利润33.69亿–38.80亿元，同比增长65%–90%；扣非净利润33.34亿–38.36亿元，同比增长66%–91% [2][36] - 中信证券：间接子公司于2026年4月16日发行一笔票据，金额1.310亿美元 [35] - 东方财富：完成“24东财证券03”公司债券的本息兑付及摘牌，该债券发行规模13亿元，票面利率2.39% [35] - 广发证券：确定2026年第二期公司债券票面利率，品种一为1.72%，品种二为1.86%，计划发行规模不超过60亿元 [36] - 华林证券：获证监会同意向专业投资者公开发行面值总额不超过30亿元的公司债券 [37][38]