报告行业投资评级 - 单边：震荡 [2] - 跨期：观望 [2] - 跨品种：无 [2] 报告的核心观点 - 2026年4月20日尿素主力收盘1930元/吨，河南、山东、江苏小颗粒报价分别为1890元/吨、1910元/吨、1920元/吨，小块无烟煤880元/吨，山东、河南、江苏基差分别为 -20元/吨、 -40元/吨、 -10元/吨，尿素生产利润289元/吨，出口利润3678元/吨 [1] - 截至2026年4月20日企业产能利用率90.31%，样本企业总库存量为50.77万吨，港口样本库存量为15.30万吨 [1] - 截至2026年4月20日复合肥产能利用率47.37%，三聚氰胺产能利用率为62.71%，尿素企业预收订单天数7.06日 [1] - 现货出厂价稳定，主力合约换月至09，受印标开标量价齐增影响市场情绪好，09合约偏强运行带动现货成交好转 [1] - 供应端山东、江苏、内蒙进入检修，需求端春季需求收尾，复合肥开工小幅下降，成本支撑仍在，高价市场有抵触；三聚氰胺价格随国际地缘冲突缓解快速回落，开工相对稳定，刚需采购；工业需求刚需稳定，厂内库存本周去化，港口库存小幅去库 [1] - 伊朗局势使国际尿素价格高，4月4日印度IPL发布新一轮尿素进口招标，4月15日截标，有效期至4月23日，最晚船期6月14日，共收到20家供货商总计592.03万吨投标量，最低CFR报价东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨，内外价差大带动情绪偏强，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难传导至国内市场，后续关注出口动态及三季度现货价格指导价 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 涉及山东尿素小颗粒价格、河南尿素小颗粒价格、河南基差、尿素主力合约收盘价、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等图表 [4][6][8][13][15] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量、尿素装置检修损失量图表 [4][23] 尿素生产利润与开工率 - 涉及尿素生产成本、尿素生产利润、盘面生产利润、尿素产能利用率、煤制产能利用率、天然气制产能利用率图表 [4][21][29][32] 尿素外盘价格与出口利润 - 涉及尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国FOB、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、出口利润、盘面出口利润图表 [4][36][41][49] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥产能利用率、三聚氰胺产能利用率、待发订单天数图表 [4][50][51] 尿素库存与仓单 - 涉及厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存、尿素仓单数量、尿素主力合约持仓量、尿素主力合约成交量图表 [4][54][58][63]