报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [1] - 国债期货短线走势不明朗，建议观望；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [2] 各目录总结 股指期现货市场表现 - 4 月 20 日，A股 四大股指多数上行，上证指数涨 0.76% 报 4082.13 点，深成指涨 0.55% 报 14966.75 点，创业板指跌 0.02% 报 3677.58 点，科创 50 指数涨 1.91% 报 1450.52 点，市场成交 26065 亿元，较前日增加 1536 亿元 [1] - 行业板块中，国防军工、电子、公用事业表现较好，综合、建筑材料、煤炭表现一般 [1] - 从市场强弱看，IC>IH>IF>IM，个股涨/平/跌数分别为 3421/185/1890，沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 41、 - 109、14、54 亿元，分别变动 + 134、 + 30、 - 7、 - 157 亿元 [1] - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 198.61、143.82、60.84 与 15.65 点，基差年化收益率分别为 - 14.15%、 - 10.33%、 - 7.61% 与 - 3.18%，三年期历史分位数分别为 21%、21%、15%及 28% [1] - 表格展示了各股指期货合约和对应指数的涨跌幅、现价、成交量等数据 [4] 国债期现货市场表现 - 4 月 20 日，国债期货走平，活跃合约中，TS、TF 走平，T 上涨 0.02%，TL 上涨 0.01% [2] - 现券方面，各期限国债期货 CTD 券收益率有不同变动，对应净基差和 IRR 也不同 [2] - 资金面，央行货币投放 5 亿元，货币回笼 5 亿元，净回笼 0 亿元 [2] - 表格展示了国债期货合约和现券的涨跌幅、现价、成交量等数据 [5] 短端资金利率市场变化 - 表格展示了 SHIBOR 隔夜利率今价、昨价、一周前、一月前的数据，均为 1.221（今价和昨价）、1.224（一周前）、1.319（一月前） [8]