报告行业投资评级 - 工业硅走势评级为震荡，多晶硅走势评级为看涨 [1][2] 报告的核心观点 - 2026 年 4 月 1 日起取消光伏等产品增值税出口退税，2026 年 4 月 1 日至 12 月 31 日电池产品增值税出口退税率由 9%下调至 6%，2027 年 1 月 1 日起取消电池产品增值税出口退税 [1][2] - 工业硅现货价格持平，10 月产量大幅增加，短期内供应压力抬升；多晶硅 8 月产量继续抬升，光伏抢装潮结束需求有下降预期，但丰水期产量或增长；有机硅单体厂商开工上行但短期产能停滞，对工业硅需求下滑；合金硅对工业硅需求持稳；工业硅社会库存再度累计 [3] - 多晶硅盘面从高处回落，价格回到中枢附近，行业处于底部去产能周期；8 月产量小幅走高，9 月预计产量难减量，供应端有压力；需求端因光伏补贴退出、终端装机透支，下半年装机量走弱预期加强，对多晶硅需求下滑；库存压力偏大，但价格已在行业完全成本之上，短期有回调预期，不排除消息面脉冲式上涨 [4] - 工业硅昨日小幅上涨，基本面驱动偏弱，受多晶硅上涨预期和反内卷预期影响，云南和四川复产慢，新疆产能高位，短期难反转；多晶硅昨日盘面涨停，消息点燃反内卷预期，但现货价格传导慢，盘面含政策和市场预期溢价 [5] - 操作建议为工业硅多单等待出场，多晶硅观望等待做多 [5] 相关目录总结 工业硅 供应端 - 展示各规格工业硅现货价格、华东通氧 553、不通氧 553、421现货均价、主产地电价、工业硅产量（分地区）等图表 [8][10][18] 下游需求端 - 展示多晶硅价格、DMC 均价、原生铝合金均价、再生铝合金均价等图表 [21] 升贴水情况 - 展示价差基差组合图、主力基差等图表 [22] 多晶硅 供应端 - 展示各规格多晶硅价格、N 型多晶硅价格、多晶硅产量、多晶硅库存等图表 [24] 下游需求端 - 展示主流硅片价格、硅片周度产量、硅片周度库存、电池片产量、组件产量、国内新增装机量等图表 [26][32][35]