报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕探底回升受豆粕走势带动和技术性震荡整理，中国取消加拿大农产品出口限制市场短期利空出尽，中东冲突升级短期利多，现货需求尚处淡季但库存低位支撑盘面，春节后需求预期良好，盘面短期受豆粕带动回归震荡，整体利空消化后维持震荡格局，RM2609在2300至2360区间震荡 [8] 各章节总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖从季节性淡季开始回升，现货供应短期偏紧，需求端回升支撑盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口量逐渐回升至高位 [10] - 加拿大总理访华，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已恢复，待贸易关系进一步明朗 [10] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰减产与俄罗斯增产相对抵消，中东局势升级，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为清明节后中国菜粕需求从低位回升，油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素是国内菜粕需求短期处于淡季，中加贸易关系改善使中国对加拿大油菜籽进口恢复正常 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [11] 基本面数据 - 4月10 - 20日，豆粕成交均价从3049降至2972，成交量有波动；菜粕成交均价从2250降至2230，成交量除4月10日为2万吨、4月13日为0.32万吨外其余为0，豆菜粕成交均价价差在731 - 799间波动 [12] - 4月13 - 20日，菜粕近月2605期货价格在2224 - 2277间波动，主力2609在2320 - 2350间波动，菜粕现货（福建）价格从2280降至2230 [14] - 4月10 - 20日，菜粕仓单均为0且较上日无变化 [16] - 2016 - 2025年，国内油菜籽收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [18] - 2016 - 2025年，国内菜粕期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有不同变化 [20] 持仓数据 未提及 其他信息 - 菜粕期货主力换月，现货相对稳定，现货贴水维持偏高位 [21] - 豆菜粕现货价差小幅扩大，2609合约豆菜粕价差扩大 [23] - 3月开始进口菜籽增多，进口成本小幅波动 [26] - 油厂菜籽库存低位回升，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量开机低位回升 [31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [39]