报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端上周供应量7.3万吨环比减少3.94%，需求端上周需求6.7万吨环比持平，成本端新疆地区样本通氧553生产成本环比持平，枯水期成本支撑上升，预计工业硅2609在8610 - 8770区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端上周产量19300吨环比持平，4月排产预计环比增加5.93%，需求端硅片、电池片生产有减少情况，组件生产短期减少中期有望恢复，总体需求衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，预计多晶硅2606在41980 - 43930区间震荡 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.3万吨，环比减少3.94% [6] - 需求端上周需求6.7万吨，环比持平，多晶硅库存32.1万吨处于高位，有机硅库存45500吨处于低位且生产盈利，铝合金锭库存3.8万吨处于高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差方面，04月20日华东不通氧现货价9000元/吨，09合约基差310元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存55.9万吨环比减少0.88%，样本企业库存185700吨环比减少0.85%，主要港口库存13万吨环比减少0.76%，偏空 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 预期供给端排产增加但持续低位，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2609在8610 - 8770区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量19300吨，环比持平，4月排产预计9.1万吨，较上月产量环比增加5.93% [8] - 需求端上周硅片产量10.32GW环比减少4.62%，库存27.15万吨环比减少1.09%，目前硅片生产亏损，4月排产环比减少5.39%；3月电池片产量47.47GW环比增加27.98%，上周电池片外销厂库存9.13GW环比增加0.10%，目前生产亏损，4月排产量环比减少6.67%；3月组件产量39.1GW环比增加33.44%，4月预计组件产量32.15GW环比减少17.77%，国内月度库存24.76GW环比减少51.73%，欧洲月度库存39.76GW环比增加3.51%，目前组件生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本39960元/吨，生产所得 - 4960元/吨 [9] - 基差方面，04月20日N型致密料34500元/吨，06合约基差 - 7955元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，周度库存32.1万吨，环比减少4.17%，处于历史同期高位，偏空 [11] - 盘面MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多 [11] - 主力持仓净空，空增，偏空 [10] - 预期供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片生产短期减少中期有望恢复，组件生产短期减少中期有望恢复，总体需求衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，多晶硅2606在41980 - 43930区间震荡 [10] 利多与利空 - 利多因素为成本上行支撑，厂家停减产计划 [13] - 利空因素为节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱 [14] - 主要逻辑为产能出清，成本支撑，需求增量 [14] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同程度涨跌，如01合约涨1.67%，02合约涨1.62%等 [16] - 现货价部分品种持平，如华东不通氧553硅、华东通氧553硅等价格无变化 [16] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等均有不同程度减少 [16] - 产量方面，周度样本企业产量、新疆样本产量等有减少情况 [16] - 开工率方面，周度四川样本开工率持平，新疆样本开工率下降 [16] - 成本利润方面，部分成本价格有变化，如云南553成本环比上升0.82%，新疆通氧553成本环比上升0.76% [16] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同程度上涨，如01合约涨7.16%，02合约涨8.46%等 [17] - 硅片价格部分有上涨，如日度N型182mm硅片涨1.10% [17] - 电池片价格部分持平，如日度单晶PERC电池片M10 - 182mm均价无变化 [17] - 组件价格部分持平，如日度单晶PERC组件单面 - 182mm平均价无变化 [17] - 库存方面，周度硅片库存环比减少22.06%，光伏电池外销厂周度库存环比增加0.11%，周度总库存环比减少4.18% [17] - 产量方面，光伏电池月度产量环比增加27.99%，组件月度产量环比增加33.45% [17] - 进出口方面，光伏电池出口环比增加24.25%，组件月度出口环比增加93.14%，月度中国多晶硅出口量环比增加22.22%，进口量环比增加60.00% [17] 工业硅相关走势 价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了工业硅价格、基差和421 - 553价差的走势情况 [19][20] 库存 - 展示了工业硅交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存和注册仓单量的走势 [22][23][24] 产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）和SMM样本企业开工率的走势 [26][27][28] 成分成本走势 - 展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格和部分还原剂价格的走势 [32][33] 成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、新疆、云南地区421/553成本走势及差值情况 [35][36][38] 周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度供需平衡情况，包括硅周产量、97硅周产量等各项数据 [41][42] 月度供需平衡表 - 展示了工业硅月度供需平衡情况，包括实际消费量、出口量、进口量等各项数据 [44][45] 工业硅下游相关走势 有机硅 - DMC价格和生产走势：展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量和DMC价格的走势 [47][48] - 下游价格走势：展示了107胶均价、生胶价格、硅油均价和D4均价的走势 [49][50][51][52] - 进出口及库存走势：展示了DMC月度出口量、月度进口量和DMC库存的走势 [53][54][56] 铝合金 - 价格及供给态势：展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格和进口ADC12成本利润的走势 [58][59] - 库存及产量走势：展示了原铝系铝合金锭月度产量、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率和铝合金锭社会库存的走势 [60][61] - 需求（汽车及轮毂）：展示了汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口走势 [62][63] 多晶硅 - 基本面走势：展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率和月度需求的走势 [66][67] - 供需平衡表：展示了多晶硅月度供需平衡情况，包括消费、出口、进口、供应和平衡等数据 [69][70] - 硅片走势：展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片净出口和多晶硅片净出口的走势 [72][73] - 电池片走势：展示了单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率和电池片出口的走势 [75][76] - 光伏组件走势：展示了组件价格、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量和组件出口的走势 [78][79] - 光伏配件走势：展示了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量、光伏玻璃月度出口、高纯石英砂价格和焊带月度进出口的走势 [81][82] - 组件成分成本利润走势（210mm）：展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本和组件利润成本的走势 [84] - 光伏并网发电走势：展示了全国新增发电装机容量、全国发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量和太阳能月度发电量的走势 [85][86]