报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场对地缘冲突逐步“脱敏”，贵金属波动边际递减，大规模抛售后央行和ETF等流出的现货需市场消化，黄金上涨或缺乏持续性，目前在20日均线上方波动，美伊谈判反复或带来回调买入机会，阻力在60日均线附近，价格震荡整理波动率下行时可构建期权的牛市价差组合；白银跟随黄金震荡整理，上方在60日均线附近有阻力，回调支撑在75美元附近，可逢高适时卖出虚值看涨期权；铂金在20日均线上方窄幅波动，钯金在1500美元上方震荡整理 [14] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - IF期现价差最新值-60.84，较前一日变化0.83，历史1年分位数8.10%，全历史分位数4.30%；IH期现价差-15.65，较前一日变化7.22，历史1年分位数26.60%，全历史分位数13.70%；IC期现价差-143.82，较前一日变化-28.43，历史1年分位数11.80%，全历史分位数1.30%；IM期现价差-198.61，较前一日变化-23.18，历史1年分位数75.00%，全历史分位数5.40% [1] - IF、IH、IC、IM各合约跨期价差有不同程度变化，如IF次月 - 当月-34.00，较前一日变化-5.00，历史1年分位数14.30%，全历史分位数10.50%等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.7425，较前一日变化0.0054，历史1年分位数85.20%，全历史分位数78.90%等 [1] 国债期货价差 - 2026年4月20日，TS基差1.2430，较前一交易日变化0.0171，上市以来百分位数11.40%；TF基差1.2855，较前一交易日变化 - 0.0118，上市以来百分位数30.80%；T基差1.2347，较前一交易日变化 - 0.0096，上市以来百分位数41.30%；TL基差1.0883，较前一交易日变化 - 0.1048，上市以来百分位数27.90% [4] - 各品种跨期价差有不同变化，如TS当季 - 下季价差0.0140，较前一交易日变化0.0060，上市以来百分位数28.80%等 [4] - 跨品种价差方面，TS - TF为 - 3.6380，较前一交易日变化0.0080，上市以来百分位数5.70%等 [4] 国内期货收盘价 - 4月20日，AU2606合约收盘价1054.96元/克，较4月17日涨0.94元，涨幅0.09%；AG2606合约收盘价19853元/千克，较4月17日涨283元，涨幅1.45%等 [14] 外盘期货收盘价 - 4月20日，COMEX黄金主力合约收盘价4841.00，较4月17日跌8.40，跌幅 - 0.117%；COMEX白银主力合约收盘价79.87，较4月17日跌1.06，跌幅 - 1.31%等 [14] 现货价格 - 4月20日，伦敦金价格4822.29美元/盎司，较前一日跌15.20，跌幅 - 0.31%；伦敦银价格79.69美元/盎司，较前一日跌1.09，跌幅 - 1.35%等 [14] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 1.94，较前一年变化 - 0.86，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值 - 82，较前一年变化 - 100，历史1年分位数60.60%等 [14] 比价 - COMEX金/银现值60.61，较前值涨0.69，涨幅1.15%；上期所金/银现值53.86，较前值跌0.72，跌幅 - 1.34%等 [14] 利率与汇率 - 10年期美债收益率4.26%，较前一日无变化；2年期美债收益率3.72%，较前一日涨0.01，涨幅0.3%等 [14] 库存与持仓 - 上期所黄金库存108636千克，较前值减少12千克，跌幅 - 0.01%；上期所白银库存591523千克，较前值增加26691千克，涨幅4.73%等 [14]