行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [6][8][28] 核心观点 - 政策持续加码服务消费，五一出行预订数据亮眼，行业重点关注服务消费及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [2][6][28] 周行情回顾 - 市场整体表现：本周（2026.04.13-2026.04.17），商贸零售指数上涨0.80%，社会服务指数上涨1.63%，美容护理指数微跌0.06%，在31个申万一级行业中分别排名第21、14、26位；同期上证综指上涨1.64%，深证成指上涨4.02%，沪深300指数上涨1.99% [2][14] - 细分板块表现：在重点消费二级子板块中，专业服务、互联网电商、专业连锁板块涨幅居前，分别上涨4.37%、3.42%、2.56%；酒店餐饮板块表现不佳，下跌1% [17] - 个股表现： - 商贸零售行业涨幅居前的个股包括狮头股份（+15.42%）、锦和商管（+15.06%）、汇嘉时代（+12.68%）、汇通能源（+12.19%）和永辉超市（+10.48%）[20] - 社会服务行业涨幅居前的个股包括实朴检测（+31.14%）、信测标准（+25.20%）、西藏旅游（+19.48%）、丽江股份（+13.74%）和行动教育（+11.34%）[20] - 美容护理行业涨幅居前的个股包括锦波生物（+7.80%）、青松股份（+6.46%）、嘉亨家化（+6.34%）、水羊股份（+6.10%）和敷尔佳（+6.04%）[20] 重点行业数据及资讯 - 宏观消费数据：2026年1-3月社会消费品零售总额为12.77万亿元，同比增长2.4%，其中服务零售额累计同比增长5.5% [3][23]。3月单月社零总额为4.16万亿元，同比增长1.7%，低于市场预期（2.5%），环比增长0.14%；商品零售和餐饮收入分别同比增长1.5%和2.9% [3][23]。分品类看，3月化妆品、金银珠宝、文化办公用品等可选品类增长较好，同比增速分别为8.3%、11.7%和15%；而地产链相关的家电音像、家具、建材类消费则分别同比下降5%、8.7%和9.0% [23] - 政策动态：商务部表示将重点推动服务消费扩容升级、推进服务业开放合作、推动批发零售业创新提升 [3][23]。《海南省“十五五”服务业发展规划（征求意见稿）》提出将做大做强免税消费，扩大针对岛内居民的免税购物种类，动态调整“零关税”正面清单，并计划每年招引高端品牌直营免税运营中心2-3家 [5][27] - 美护行业：可复美于4月15日上新大单品“超透棒”，天猫定价30支/399元 [3][24]。百亚股份2026年第一季度归母净利润同比增长10%，毛利率同比提升5.2个百分点 [3][26] - 出行链：同程旅行数据显示，平台上“五一”部分热门城市机票、酒店民宿、门票等预订热度同比增长近40% [4][26]。受中东局势及国际航班运力影响，国内长线目的地热度提升，新疆、四川、云南度假产品预订热度同比分别上涨160%、177%和150% [4][26]。丽江股份预计2026年第一季度归母净利润同比增长74%-103% [4][26]。2026年第16周（04.13-04.19）全国民航执行客运航班量近10.2万架次，同比2019年上升3.6% [4][26] - IP衍生品：布鲁可2025年实现营收29.13亿元，同比增长30%；年内利润6.34亿元，首次实现盈利；海外销售收入达3.19亿元，同比增长近400% [4][26] - 零售行业：周大生宣布自4月14日起，将主品牌及经典加盟渠道按克计价类黄金产品的品牌使用费从12元/克上调至24元/克 [5][27]。永辉超市2026年第一季度归母净利润同比增长94% [5][27]。孩子王预计2026年第一季度归母净利润同比增长40%-80% [5][27]。古茗筹备进驻南京市场，计划下半年开出首批3-5家门店 [5][27]。LVMH集团2026年第一季度收入为191.21亿欧元，同比有机增长1%；分区域看，亚洲（除日本）同比有机增长7%，美国增长3%，欧洲和日本则各下降3% [5][27] 投资建议 - 维持行业“推荐”评级，建议重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [6][28] - 报告建议关注的标的包括：若羽臣、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等 [6][28]