报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月20日股指期货上涨，商品涨跌不一，多晶硅涨停，IH涨0.9%，IC涨0.7%；商品期货中多晶硅、20号胶和天然橡胶涨幅前三，丙烯、乙二醇和苹果跌幅前三 [10][11][13] - 多晶硅价格底部支撑逐步夯实，“反内卷”政策预期升温推动盘面回升，下游企业可逢低补库，机构可逢低试多或买入看涨期权 [21][23] - 工业硅供需仍偏宽松，硅价震荡，供应有回升压力，需求偏弱，过剩压力仍存 [31] - 碳酸锂供需基本面变化不大，供应扰动不确定高，价格震荡偏强，建议回调后逢低采购 [38][39] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 - 4月20日股指期货上涨，商品涨跌不一，多晶硅涨停；IH涨0.9%，IC涨0.7% [10][12] - 商品期货涨幅前三为多晶硅、20号胶和天然橡胶，跌幅前三为丙烯、乙二醇和苹果 [11][13] 1.2 上涨品种 - 多晶硅：4月20日主力合约触及涨停，报42955元/吨，涨幅9%，回升受“反内卷”预期驱动，基本面变化不大；供应端4月延续收缩，需求端4月排产预计环比回落，库存压力仍突出；价格底部支撑夯实，政策预期升温推动盘面回升，下游企业可逢低补库，机构可逢低试多或买入看涨期权 [17][21][23] - 工业硅：4月20日主力合约上涨1.0%至8690元/吨，供需偏宽松，市场情绪反复，硅价震荡；供应端西北开工有提升预期，西南待丰水期开工或提升，需求端整体偏弱，过剩压力仍存 [27][31] - 碳酸锂：4月20日主力合约上涨2.6%至180200元/吨，供需基本面变化不大，供应扰动不确定性高，预计价格震荡偏强；当前供应炒作告一段落，需求预期持续修复，5月面临偏紧预期，建议回调后逢低采购 [35][38][39] 2. 重点资讯 2.1 宏观新闻 - 4月LPR报价出炉，5年期和1年期利率均维持不变 [43] - 特朗普称美伊20日将在伊斯兰堡举行谈判 [43] - 伊朗议会要员称伊朗已决定继续与美国进行谈判 [43] - 伊朗拟出台霍尔木兹海峡管理法，禁止以色列关联船只通行 [43] 2.2 产业新闻 - 工信部等部门4月17日联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作，推进“反内卷”综合治理 [44]