报告投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [6][8][28] 报告核心观点 - 政策持续加码服务消费，五一出行预订数据亮眼，行业重点关注服务消费以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [2][6][28] 周行情回顾 - 市场整体表现：本周（2026.04.13-2026.04.17），商贸零售、社会服务、美容护理板块分别上涨0.80%、1.63%、下跌0.06%，在31个一级行业中排名第21、14、26位，同期上证综指上涨1.64%，深证成指上涨4.02%，沪深300上涨1.99% [2][14] - 细分板块表现：本周重点二级消费子板块中，专业服务、互联网电商、专业连锁板块涨幅居前，分别上涨4.37%、3.42%、2.56%；酒店餐饮板块跌幅居前，较上周下跌1% [17] - 个股表现： - 商贸零售行业涨幅居前个股包括狮头股份（+15.42%）、锦和商管（+15.06%）、汇嘉时代（+12.68%）、汇通能源（+12.19%）和永辉超市（+10.48%）[20] - 社会服务行业涨幅居前个股包括实朴检测（+31.14%）、信测标准（+25.20%）、西藏旅游（+19.48%）、丽江股份（+13.74%）和行动教育（+11.34%）[20] - 美容护理行业涨幅居前个股包括锦波生物（+7.80%）、青松股份（+6.46%）、嘉亨家化（+6.34%）、水羊股份（+6.10%）和敷尔佳（+6.04%）[20] 重点行业数据及资讯 - 宏观消费数据： - 2026年1-3月社会消费品零售总额12.77万亿元，同比增长2.4%，其中服务零售额累计同比增长5.5% [3][23] - 3月社零总额4.16万亿元，同比增长1.7%，低于Wind一致预期的2.5%，环比增长0.14% [3][23] - 分类型看，3月商品零售同比增长1.5%，餐饮收入同比增长2.9% [3][23] - 分品类看，3月可选品类维持较好增长，化妆品、金银珠宝类、文化办公用品类社零分别同比增长8.3%、11.7%、15%；地产链承压，家电音像、家具、建材类社零分别同比下降5%、8.7%、9.0% [23] - 政策动向：商务部表示将重点促进服务消费扩容升级、推进服务业开放合作、推动批发零售业创新提升 [3][23] - 美护行业： - 可复美于4月15日上新大单品“超透棒”，天猫定价30支/399元 [3][24] - 百亚股份2026年第一季度归母净利润同比增长10%，毛利率同比提升5.2个百分点 [3][26] - 出行链： - 同程旅行报告显示，平台上“五一”部分热门城市机票、酒店民宿、门票等预订热度同比增长近40% [4][26] - 受中东局势及国际航班运力影响，国内长线目的地热度提升，新疆、四川、云南度假产品预订热度同比分别上涨160%、177%、150% [4][26] - 丽江股份预计2026年第一季度归母净利润同比增长74%-103% [4][26] - 2026年第16周（4月13日至19日）全国民航执行客运航班量近10.2万架次，同比2019年上升3.6% [4][26] - IP衍生品行业：布鲁可2025年实现营收29.13亿元，同比增长30%；年内利润6.34亿元，首次实现盈利；海外销售收入3.19亿元，同比增长近400% [4][26] - 零售行业： - 《海南省“十五五”服务业发展规划（征求意见稿）》提出做大做强免税消费，扩大岛内居民免税购物种类，动态调整“零关税”清单 [5][27] - 周大生将主品牌及经典加盟渠道按克计价类黄金产品的品牌使用费从12元/克统一调整为24元/克 [5][27] - 永辉超市2026年第一季度归母净利润同比增长94% [5][27] - 孩子王预计2026年第一季度归母净利润同比增长40%-80% [5][27] - 古茗筹备进驻南京，计划下半年开出首批3-5家门店，全国门店已超13000家 [5][27] - LVMH集团2026年第一季度收入191.21亿欧元，同比有机增长1%，其中亚洲（除日本）地区收入同比有机增长7% [5][27] 投资建议 - 维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [6][28] - 建议关注的标的包括：若羽臣、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等 [6][28]