报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蒙煤供应减量预期及五一前补库需求拉升价格，节前预期焦煤价格偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 4月20日国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁撰文称推进油气增储上产，强化煤炭煤电兜底保障作用 [1] - 国内矿山开工已达91.69%，环比上周增长0.63%，精煤产量环比下降，矿山库存下沉10.85万吨，独立焦企库存本期增加10.73万吨，钢厂库存去化5.19万吨 [1] - 邢台、唐山、石家庄、天津地区部分钢厂接受冶金焦采购价上调50 - 55元/吨，并在4月20日零点执行，焦炭提涨落地 [1] - 本期焦企利润虽有下行，但预计提涨落地后将有改善，下游钢厂继续开工呈现高位震荡趋势，整体改变较小 [1] - 钢厂目前焦炭库存同比去年偏高，需求弹性相对较强，以刚需拿货为主，终端楼市表现低迷，货源下沉速度缓慢，难以提振行情逻辑 [1] - 市场传言“蒙古国因为缺油限量发运”，部分长协贸易商反馈近两日ETT坑口确实开始出现限装情况，预计每日口岸通关中蒙五进口量也会跟着相应下降 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1220元/吨，较上个交易日持平，介休现货价报1350元/吨，较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1262元/吨，山西介休基差88元/吨，较上个交易日 + 1.5元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 4月10日 - 4月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.69%，环比 + 0.63个百分点；精焦煤日均产量78.94万吨，环比 - 1.06万吨 [4] 需求数据 - 4月10日 - 4月17日当周，下游独立焦企日均产量64.71万吨，环比 - 0.16万吨 [5] - 247家钢厂焦炭日均产量47.62万吨，环比 - 0.43万吨 [5] - 247家钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比 + 0.12万吨 [5]