报告行业投资评级 - 震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 10螺纹周二缩量震荡偏强运行，资金流入，多头强势，短中期向上突破走强，当前市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”弱平衡状态，短期库存去库和供给约束支撑价格，中期关注需求复苏和库存去化速度，预计中期震荡偏强运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 螺纹钢主力10合约周二持仓量增仓69119手，成交量缩量为715710手，日均线短期上破5日均线3143，30日均线和60日均线3140附近，缩量震荡偏强运行，短中期走强 [1] - 主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3260元/吨 [2] - 期货贴水现货84元/吨 [3] 基本面数据 - 2026年4月16日当周，螺纹钢产量213.14万吨，周环比-2.45万吨，年同比-16.08万吨，钢厂主动减产，供给端压力下降，2026年产量处近三年同期最低水平 [4] - 2026年4月16日当周，当期表需238.38万吨，周环比 +9.24万吨，年同比-35.43万吨，周度需求环比大幅回暖，但同比仍弱 [4] - 社会库存601.34万吨，周环比 -18.32万吨，社会库存大幅下降，但同比仍高；钢厂库存200.62万吨，周环比 -6.92万吨，钢厂库存小幅去化，同比基本持平；库存合计801.96万吨，周环比-25.24万吨，总库存周度去化明显，同比压力仍大 [4] - 钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑 [4] - 2026年3月5日十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获阶段性支撑 [5][6] 驱动因素分析 - 偏多因素为产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素为终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度 [7]