报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周转债市场随权益市场同步反弹交易热度回升，信用冲击被限制在少数弱资质个券内，中期对转债市场乐观预期不变但短期交易难度上升，建议聚焦波段交易机会严控回撤风险 [6][9] - 市场处于阶段性反弹通道，行业呈科技成长领涨、周期与消费分化的结构性行情，海外美股创新高对 A 股有正向提振 [6][10] - 后续地缘冲突有不确定性，5 月初经济数据公布或修正市场预期，国内市场维持 “横盘震荡、中枢小幅抬升”，中盘蓝筹有望成中坚力量，建议聚焦能源安全相关高端制造领域 [6][11] 根据相关目录分别进行总结 可转债观点：转债热度回升，风险局部化 - 本周转债市场随权益市场同步反弹，国内对地缘冲击脱敏、科技板块景气度超预期带动交易热度回升，前期节奏错位使转股溢价率被动收窄，估值压力本周释放 [9] - 近期转债市场信用冲击事件未引发系统性下跌或大幅波动，市场表现更理性，险资扩配、居民存款搬家利多情绪延续，“固收 +” 产品配置需求有韧性，中期乐观但短期交易难度上升，建议聚焦波段交易严控回撤 [9] - 市场风险偏好修复，成交量高位，行业呈科技成长领涨、周期与消费分化行情，海外美股创新高提振 A 股信心 [10] - 后续地缘冲突不确定大，5 月初经济数据或修正市场预期，国内市场维持 “横盘震荡、中枢小幅抬升”，中盘蓝筹或成中坚力量，建议聚焦能源安全高端制造领域 [11] 可转债回顾：转债继续上行，溢价率中枢抬升 市场整体表现：权益指数均收涨，成交额上行 - 本周权益市场主要指数延续反弹，成长赛道领涨、大小盘指数普涨，创业板指创近 11 年来段新高，各指数均有不同涨幅，行业涨跌分化，日均成交额上行 2156.92 亿元至 2.35 万亿元 [16] - 上周涨幅前十转债有嘉泽转债等，美诺转债等成交较为活跃 [16] 转债成交额上行，高价转债、小盘级转债表现较好 - 本周可转债市场热度提升，高波动跟涨，成交放量，日均成交额升至 762.64 亿元，中证转债指数单周涨 2.16%，转债平价中位数涨 2.6% 至 103.1 元，转股溢价率中位数上行 2.2 个百分点至 36.7% [21] - 本周高价、小盘转债表现占优，大盘、低价转债表现偏弱 [21]