报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日转债缩量回调，估值压缩；中证转债指数环比下降0.36%，转债市场成交情绪减弱，成交额环比减少9.54%；转债中枢下降，高价券占比下降，估值压缩；正股行业指数上涨占比过半，转债市场多数行业下跌[1] 各部分总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数收盘价514.44，日涨跌幅-0.36%；上证综指收盘价4085.08，日涨跌幅0.07%；深证成指收盘价14982.14，日涨跌幅0.10%等[7] - 市场风格上小盘价值相对占优，大盘成长环比上涨0.48%、大盘价值环比上涨0.36%等[1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为679.27亿元，环比减少9.54%；万得全A总成交额为24266.47亿元，环比减少6.90%；沪深两市主力净流出86.79亿元[1] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率为39.24%，环比昨日下降0.27pct；整体加权平价为103.59元，环比昨日下降0.27%[2] - 偏股型转债溢价率为18.40%，环比下降0.64pct；偏债型转债溢价率为91.11%，环比上升0.95pct；平衡型转债溢价率为29.65%，环比上升0.25pct[2] 行业轮动 - A股市场中涨幅前三位行业为煤炭（+2.31%）、公用事业（+1.14%）、轻工制造（+1.02%）；跌幅前三位行业为计算机（-1.84%）、商贸零售（-0.81%）、医药生物（-0.79%）[3] - 转债市场跌幅前三位行业为基础化工（-4.53%）、石油石化（-1.48%）、通信（-1.47%）；涨幅前三位行业为煤炭（+1.28%）、传媒（+0.49%）、建筑材料（+0.23%）[3] - 收盘价方面，大周期环比-0.85%、制造环比-0.55%等；转股溢价率方面，大周期环比-0.6pct、制造环比+0.26pct等；转换价值方面，大周期环比-0.70%、制造环比-0.70%等；纯债溢价率方面，大周期环比-1.3pct、制造环比-1.0pct等[3][4]