宏观政策与行业动态 - 国务院以“统筹能源安全和绿色低碳转型，加快建设新型能源体系”为主题进行第十九次专题学习，总理李强指出要大力发展分布式光伏等新能源，加快推进新型电网建设并加大相关投入 [2] - 国家能源局数据显示3月全社会用电量达8595亿千瓦时，同比增长3.5%，分产业用电看各产业有不同增长情况，电力消费结构持续优化 [2] - 美伊临时停火协议4月22日到期，新一轮谈判悬而未决，美国副总统将参与第二轮谈判，但伊朗因美方言行改变表示“深度不信任”，尚未决定是否参加 [3] A股市场表现 - 周一A股市场整体震荡上行，主要指数普遍收涨，科创50领涨涨幅达1.91%，全天成交额攀升至2.61万亿元，较前一交易日增加1536亿元 [4] - 行业板块方面，国防军工涨幅3.47%领跑，电子等板块涨幅超1%，综合行业大跌1.44%，煤炭等板块表现疲软 [4] - 热门概念中，化学纤维精选与培育钻石概念表现强势，涨幅分别接近5%和4.2% [4] - 国内10年期国债到期收益率报1.762%，较前一交易日下行0.3个基点；银行间市场7天质押式回购加权利率（DR007）收于1.336%，上行1.6BP [4] 高盛报告核心观点 - 过去十年中国“全社会用电量”与“规模以上工业发电量”增长差距从2016年的0.5个百分点增至2025年2.8个百分点，差异源于统计口径不同 [5] - 2016 - 2025年间，全社会用电量年均增长6.0%，与同期实际GDP和工业增加值增速高度吻合，远高于规模以上工业发电量4.5%的年均增速 [5] - 2022年1月 - 2026年3月期间，用电量增速与工业增加值增速的相关性系数为0.51，高于发电量增速与工业增加值增速的0.37 [5] - 中国电力需求预计继续攀升，受政策推动的高科技制造业发展和持续的绿色转型驱动，2025年数据中心计算和新能源汽车充电已占总用电需求的5%且未来将提高 [6] - 中国决策者实施“杠铃”策略应对电力需求上升和保障能源安全，“十五五”规划调整指标，计划到2030年将非化石能源占能源消费总量比重从2025年的21.7%提高至25% [7] - 中国作为“世界工厂”地位持续巩固，制造业产出占全球份额从2016年的27%升至2025年的34%，用电量占全球总量约34%，发电结构对进口能源依赖度低，为科技竞争提供优势 [8]