报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材价格高位横盘走势,基差有所走弱,产量持稳回升幅度不多,库存维持较好去库,总需求分化明显,短期成本端和钢材出口预期支撑钢价,10月热卷和螺纹分别关注3350和3150附近能否有效突破 [1] - 铁矿石主力合约震荡运行,供应端全球铁矿发运量环比小幅回落但维持历史同期高位,需求端铁水产量环比小幅增加且有望维持高位,库存层面港口库存小幅去化但不及预期,短期多空因素交织,09合约预计震荡运行,区间参考750 - 810 [4] - 焦炭期货延续反弹走势,现货端主流焦企第二轮提涨落地,供应端焦化开工小幅回落,需求端补库需求回暖但抵制高价原料,库存整体中位略增,供需短期基本平衡,不排除还有第三轮提涨,单边震荡反弹看待,焦炭2605合约区间参考1700 - 1850,套利建议多焦炭空焦煤 [7] - 焦煤期货震荡回落走势,现货竞拍成交回暖,蒙煤供应可能收紧,供应端煤矿复产,进口煤口岸库存累库,需求端钢厂复产速度放缓,焦炭计划提涨第二轮,库存端洗煤厂和焦企累库,其他环节去库,下游补库需求回暖,单边震荡看待,焦煤2609合约区间参考1150 - 1300,套利建议多焦炭空焦煤 [7] - 硅铁主力合约震荡运行,供需双增但价差收敛,成本下移,基本面调整加剧,产量回升至历史同期高位,需求方面炼钢需求维持高位,非钢需求短期受情绪影响采购走弱但长期可期,预计短期震荡运行,区间参考5400 - 5900 [8] - 硅锰主力合约震荡运行,多空因素交织,减产对供需矛盾出清有限,供应维持低位但产区缓慢复产,需求方面铁水产量环比小幅回升,成本方面锰矿有支撑,预计价格窄幅震荡运行,区间参考6000 - 6400 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格多数上涨,如螺纹钢现货(华北)从3220涨至3270,热卷01合约从3378涨至3385 [1] - 成本和利润：部分成本上涨,如别拉价格从3000涨至3020,部分利润增加,如华东热卷利润从38增至83 [1] - 供给：日均铁水产量微增,五大品种钢材产量和螺纹产量下降,热卷产量上升 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹和热卷库存均下降,如五大品种钢材库存从1812.9降至1764.7 [1] - 成交和需求：建材成交量下降,五大品种表需和螺纹钢表需上升,热卷表需下降 [1] 铁矿石产业 - 期货与基差：仓单成本多数下降,基差部分上涨,5 - 9价差和9 - 1价差下降 [4] - 现货价格与价格指数：日照港各品种铁矿石价格多数下降,新交所62%Fe掉期价格持平 [4] - 供应：45港到港量和全国月度进口总量增加,全球发运量下降 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月产量均增加 [4] - 库存变化：45港库存下降,247家钢厂进口矿库存增加,64家钢厂库存可用天数下降 [4] 焦炭产业 - 相关价格及价差：山西一级湿熄焦(仓单)价格持平,日照港准一级湿熄焦(仓单)等价格上涨,焦炭05和09合约价格上涨,基差部分变化 [7] - 上游焦煤价格及价差：焦煤(山西仓单)和焦煤(蒙煤仓单)价格上涨 [7] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [7] - 需求：247家钢厂铁水产量微增 [7] - 库存变化：焦炭总库存增加,全样本焦化厂焦炭库存下降,247家钢厂焦炭库存和港口库存增加 [7] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值下降 [7] 焦煤产业 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤(仓单)和蒙5原煤(仓单)价格上涨,焦煤05和09合约价格部分下降,基差部分变化 [7] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸普氏指数价和京唐港澳主焦库提价持平,广州港澳电煤库提价下降 [7] - 供给：原煤产量微增,精煤产量微降 [7] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [7] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存和全样本焦化厂焦煤库存增加,247家钢厂焦煤库存和港口库存部分下降 [7] 硅铁和硅锰产业 - 期货与现货：硅铁主力合约收盘价下降,硅锰主力合约收盘价持平,部分现货价格有涨跌变化 [8] - 成本及利润：部分生产成本下降,生产利润部分增加,锰矿发运量和到港量增加,疏港量下降 [8] - 供给：硅铁产量和开工率上升,硅锰周产量上升 [8] - 需求：硅铁和硅锰需求量部分变化不大,高炉开工率持平,河钢招标价持平 [8] - 库存变化：硅铁和硅锰部分样本企业库存有增减变化,下游可用平均天数部分下降 [8]