报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，中国取消加拿大农产品出口限制使市场短期利空出尽，中东冲突升级短期利多；现货需求尚处淡季，但库存维持低位支撑盘面，春节后需求预期良好，盘面短期受豆粕带动回归震荡；菜粕RM2609预计在2360至2420区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖从季节性淡季开始回升，现货市场供应短期维持偏紧预期，需求端短期回升支撑盘面预期，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口数量逐渐回升至高位 [10] - 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已恢复，未来待中加贸易关系进一步明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量保持增产，加拿大油菜籽产量高于预期 [10] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，中东紧张局势升级，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素：中国菜粕清明节后需求从低位回升；油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素：国内菜粕需求短期处于淡季；中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常 [11] - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [11] 基本面数据 - 基差：现货2250，基差 -106，贴水期货，偏空 [8] - 库存：菜粕国内社会库存29.26吨，上周36.29吨，周环比减少19.37%，去年同期35.8万吨，同比减少18.27%，偏多 [8] - 盘面：价格在20日均线上方但方向向下，中性 [8] - 主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多 [8] - 豆菜粕成交均价价差：4月13日至4月21日，豆菜粕成交均价价差在714 - 766之间波动 [12] - 菜粕期货及现货价格：4月14日至4月21日，菜粕近月2605期货价格在2224 - 2274之间，主力2609期货价格在2320 - 2356之间，菜粕现货（福建）价格在2230 - 2280之间 [14] - 菜粕仓单：4月13日至4月20日，菜粕仓单均为0 [16] - 国内油菜籽供需平衡表：2016 - 2025年，收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [18] - 国内菜粕供需平衡表：2016 - 2025年，期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有不同变化 [20] 持仓数据 未提及 其他 - 菜粕期货主力换月，现货相对稳定，现货贴水维持偏高位 [21] - 豆菜粕现货价差小幅扩大，2609合约豆菜粕价差扩大 [23] - 进口菜籽3月开始增多，进口成本小幅波动 [26] - 油厂菜籽库存低位回升，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量开机低位回升 [31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [39]