报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜市场受宏观扰动持续，价格呈震荡态势，产业方面存在供应链风险及企业投资布局变化，产量和进出口数据有不同表现，趋势强度为中性 [1][3] 各目录总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价102,140，日涨幅 -0.47%，夜盘收盘价102100，夜盘涨幅 -0.04%；伦铜3M电子盘昨日成交 -0.68% [1] - 沪铜指数为165,245，较前日变动 -95,806；伦铜3M电子盘为15,377，较前日变动 -2,619 [1] - 沪铜期货库存127,491，较前日变动 -3,086；伦铜期货库存398,575，较前日变动150 [1] - 上海1光亮铜价格90,850，无变动；现货对期货近月价差5，较前日变动 -15 [1] 宏观及行业新闻 - 特朗普先威胁恢复轰炸伊朗后延长停火，伊媒称伊朗拒绝出席22日伊美谈判，谈判后续安排不确定 [1] - 美国扩大制裁伊朗名单，国防部拟斥300亿美元增购关键弹药，伊媒称霍尔木兹海峡出入口被封锁 [1] 产业新闻 - 艾芬豪矿业创始人警告霍尔木兹海峡长期关闭将重创铜生产商 [3] - 铜生产商KGHM拟在欧洲及摩洛哥投资矿山以降低物流成本 [3] - 2026年第一季度哈萨克斯坦精炼铜产量117,625吨，同比下降5% [3] - 2026年3月中国精炼铜进口量279,368.28吨，环比上升37.22%，同比下降21.12%；3月铜矿砂及其精矿进口量2,629,996.23吨，环比上升13.84%，同比上升9.99% [3] 趋势强度 铜趋势强度为0，表明趋势中性 [3]