报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜夜盘主力合约收低0.04%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求不佳，铜价短期可能宽幅区间偏强波动，需关注美伊战争、美元、铜冶炼产量和旺季下游需求等变化 [2] - 锌夜盘主力合约收涨0.27%，锌精矿加工费低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存虽降但总体高位，下游需求不佳，锌价可能区间偏强波动，建议关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游旺季需求等变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求不佳，铜价短期或宽幅区间偏强波动 [2] - 锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存虽降但总体高位，下游需求不佳，锌价可能区间偏强波动 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|102,020|-5|13,155|-66.68|398,425|-1,800| |铝|24,825|-140|3,531|49.35|386,250|-2,600| |锌|24,050|-95|3,437|-0.55|111,000|-1,825| |镍|140,010|-460|18,150|-204.50|278,586|402| |铅|16,845|-150|1,958|-17.72|273,625|-625| |锡|392,300|4,120|49,605|-183.00|8,445|-185| [2]