报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货减仓下行受情绪面扰动，市场有钠电替代担忧，近期价格上行受资金、短期供应端扰动及需求增长影响，在钠电替代担忧及美伊局势未决下资金离场意愿增加；现货相对抗跌，价格下跌后上游出货减少、下游买货意愿转积极；预计碳酸锂期货价格下跌空间有限，需关注钠电商业化进展及下游采购回归情况 [11] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货减仓下行，受情绪面扰动，市场存在钠电替代担忧，钠电商业化受技术革新和与锂电成本比价优势影响 [11] - 近期碳酸锂价格上行受资金、短期供应端扰动和需求增长影响，在钠电替代担忧及美伊局势未决下资金离场意愿增加 [11] - 现货相对抗跌，晚盘电碳跌2550至173200，价格下跌后上游出货减少、下游买货意愿转积极 [11] - 预计碳酸锂期货价格下跌空间有限，需关注钠电商业化进展及下游采购回归情况 [11] 行业要闻 - 西巴尼亚静水公司2月在Syväjärvi露天矿启动锂矿石开采工作，计划2026年三季度投产选矿厂，投产后每年产约14万吨锂辉石精矿，选矿厂主体工程2024年底完工，正推进投产前准备工作 [12] - 关于投产每年产约1.5万吨电池级氢氧化锂精炼厂的决策将在2026年三季度做出，很大程度取决于与欧盟谈判，精炼厂计划2026年四季度进行有条件热调试 [12] - 西巴尼亚静水公司寻求欧盟让步，保护欧洲首个大型锂矿开采及加工项目免受价格波动和不公平竞争影响，旗下Keliber锂矿项目被欧盟委员会指定为“战略项目” [12] - 西巴尼亚静水公司分阶段推进芬兰Keliber锂矿项目，覆盖超500平方公里锂矿带，拥有多个锂矿床，规划为全产业链模式，总投资约150亿南非兰特 [13] - 西巴尼亚静水公司持有Keliber项目79.8%股权，芬兰矿产集团持有20%股权，项目达产后电池级氢氧化锂稳定供应期不少于18年，将对接欧洲本土电池厂商 [13]