报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 黑色建材市场各品种呈现不同态势 钢材震荡运行 铁矿震荡上行 双焦供需偏紧 动力煤偏弱震荡 需关注各品种供需、下游需求、出口、库存等因素变化[1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货主力合约收于3176元/吨 热卷主力合约收于3366元/吨 钢材现货成交整体一般偏弱 期现低价拿货为主 刚需成交偏弱[1] - 供需与逻辑：建材矛盾不突出 部分地区钢厂减产 建材库存去化速度小幅加快 板材供需两旺 国内制造业和出口具备较强比较优势 国际能源价格高企有望促进出口份额增长 短期出口强劲支撑板材需求 叠加中东局势缓和 风险偏好逐步回归[1] - 策略：单边震荡 跨期、跨品种、期现、期权无[2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格小幅上涨 唐山港口进口铁矿主流品种价格较前一工作日偏强运行 贸易商报价积极性一般 钢厂采购以刚需为主 全国主港铁矿累计成交70.8万吨 环比下跌13.63% 远期现货累计成交105万吨 环比上涨25.75%[3] - 供需与逻辑：高矿价刺激铁矿石供给 本期全球发运回落 钢厂高炉铁水产量持续增加 47港到港量环比增加 铁矿供应宽松 消费继续增长 有补库需求 库存高位回落 短期下游出口强劲 中东局势缓和 对矿价有支撑 中长期供需矛盾突出[3] - 策略：单边关注价格反弹后择机卖出套保机会 期现、期权无[4] 双焦 - 市场分析：昨日焦煤焦炭盘面随钢材价格上扬 焦炭价格落实二轮涨价后暂稳 焦煤成交氛围回暖 竞拍成交涨价居多 钢厂利润尚可 受运力不足及临近五一假期补库因素影响 焦炭供需偏紧 蒙5原煤口岸成交好转 报价升至1090 - 1100元/吨[5] - 供需与逻辑：焦煤国内煤矿产量平稳 供给增长 库存去化缓慢 蒙煤进口增量 海运煤供应偏紧 整体供应宽松 焦炭焦企吨焦利润尚可 供应高位 积极出货 厂内低库存运行 钢厂铁水产量增长 对焦炭需求支撑强 多数钢厂采购积极性好[7] - 策略：焦煤、焦炭均震荡 跨品种、跨期、期现、期权无[7] 动力煤 - 市场分析：产地主产区煤价偏弱震荡 终端需求释放有限 大集团外购价格下调 部分煤矿价承压 但矿方降价意愿低 站台贸易商发运稳定 市场僵持 港口动力煤持稳 现货交易冷清 下游拉运长协为主 港口调出量高位 库存去化 下游观望 进口煤外矿报价坚挺 海运上涨 到货成本高 倒挂严重 国内终端接受程度一般[8] - 需求与逻辑：当前消费需求一般 煤价震荡运行 中长期供应宽松 关注非电煤消费和补库情况[8] - 策略：无[8]